在剛過去的三月份，市場對美國聯儲局提早加息的預期降溫，美元回吐令主流貨幣跌勢放緩，但基本因素較強的英鎊，表現卻令人失望，兌美元下跌4%，跌幅只是略小於長期弱勢的歐元。雖然我們預期英國經濟維持強勁增長步伐，但現時市場焦點落在下月英國大選。現時民意調查顯示，沒有政黨可奪得大多數議席，政治不穩定因素，或不利短線英鎊表現。

英鎊兑美元走勢

港元定期及人民幣利率

根據當地傳媒調查，現時執政聯合政府的保守黨，支持度為34.5%，而工黨的支持度為34.2%，兩者相差少於0.5%。若仔細觀察各個調查機構的報告，兩者最大的支持度差距亦不多於2%，反映這次大選可能是歷史上最激烈的一次。

花旗分析員預期，由於保守黨及工黨的支持度相當接近，料兩黨均不會取得大多數議席。獲勝黨派甚至需要跟兩個或以上的在野黨成立聯合政府，才擁有議會上的大多數議席。

組聯合政府難度高

要留意今次籌組聯合政府的難度，遠較一○年大選為高。特別是近期的調查顯示，只有兩成在一○年投票支持自由民主黨（一○年大選後跟保守黨成立聯合政府）的選民，將在今次的大選中繼續投票支持自由民主黨。各黨派或會以此為鑑，更加堅持其黨派立場，以鞏固其選民的支持度，政治不穩定因素或令英鎊後市反覆受壓。

技術上，英鎊兌美元受制於心理關口1.50水平，並處於下降通道，料整固後將下試三月低位1.4635，但周線圖的相對強弱指數出現背馳，預期一○年低位1.4231附近或有支持。

花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管 張敏華