內地券商承着A股大牛市，成為去年最被熱炒的板塊之一。A股於今年初曾出現「一一九」股災，原因是中證監徹查券商融資融券違規，更有券商因此被罰，令券商股曾出現甚大沽壓。

內地股市最近重展升浪，並已突破年初高位，而兩市成交更突破1.4萬億元人民幣的歷史新高，惟多隻券商H股仍然低於年初時水平，已明顯出現落後，而經歷近兩個月的整固過後，估值已回復較合理水平，絕對具有追落後條件。

若相比目前已上市的券商H股，昨日開始招股的廣發証券（01776）或更具吸引力。廣發証券可說是內地券商的「Big 4」，在中國證券公司中，按淨資產計排名第三，而按總資產、淨資本、收入及淨利潤計則排名第四（按未合併標準）。其中於投資銀行領域中尤其突出，去年承銷的A股IPO發行規模達146億元人民幣，高居內地首位，面對火熱的A股新股市場，廣証較其他競爭對手更具優勢。

廣証擁競爭優勢

集團於財富管理業務方面亦有較大優勢，擁有行業中最大的投資顧問團隊，去年更是第一家券商推出定制化基金產品，更能度身訂造符合個別客戶需求的產品，吸引高資產客戶的能力更勝同行。此外，內地資產管理亦具有龐大市場，集團通過公募基金、資產管理公司、私募股權投資和另類投資公司全方位滿足個人及機構客戶的投資需求。按券商旗下基金公募和集合資產管理計劃的管理資產總規模計算，廣証亦是位居第一。

廣証今次招股，另一吸引之處在於其相對低估值，目前已上市的內地券商H股今年預測市帳率約為1.6至2.2倍，而廣証估值範圍大概為今年預測市帳率1.42至1.62倍。該股於國際配售反應熱烈，可見不少基金經理皆看好其前景。該股為今年以來難得具規模亦有熱炒概念的新股，建議投資者認購。