銀河娛樂（00027）去年純利103.39億元，按年微增約2.86%，惟分析員關注到公司去年第四季經營狀況明顯轉差，去年第四季度銀娛經調整EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）按年下挫25%，分析員同時關注橫琴項目開幕時間。

銀河娛樂去年第四季經營狀況明顯轉差。

銀娛去年第四季度業績顯著倒退

貴賓廳中場博彩收益挫

截至去年十二月底止年度，集團收益按年僅增長8.6%至717.5億元，經調整EBITDA按年僅增約5%至132億元。不過，分析員關注去年第四季度銀娛業績表現差劣（見表），當中集團經調整EBITDA下挫25%至27億元，因旗下澳門銀河及澳門星際酒店，經調整EBITDA分別下跌19%及38%，貴賓廳及中場博彩收益更全面下挫，特別是星際酒店，又提醒銀娛不派發末期息，只派發特別股息每股0.28元，反映派息政策隨時會因市場情況而有變。

銀娛承認，星際酒店去年下半年的經營環境較預期為差，對業績造成影響，全年收益則按年下跌4%，至226億元，經調整EBITDA按年下跌6%，至35億元。

公司於業績報告中表示，去年下半年市場環境存在挑戰，包括中國經濟回軟、世界盃、勞工成本上漲及內地緊縮措施等因素的影響，是澳門歷來最富挑戰的時期之一，又預期顧客消費會持續謹慎，市況將仍然存在挑戰，對整個行業的博彩收益造成影響。

橫琴項目開幕時間惹關注

公司管理層則表示，要考慮引入機器來節省人力，又說原預期橫琴項目一期，會隨港珠澳大橋於二○一七年落成時開幕，惟大橋或要延至二○二○年才通車，公司會密切關注情況，現時該項目仍未開工。

銀娛表示，新項目「澳門銀河」第二期及「澳門百老匯」，將於今年五月二十七日開幕，而銀娛在路氹的投資已達430億元。不過，德銀早前以「供應不會帶來需求」為題發表報告，指新賭場開幕不代表可以帶動澳門博彩收入回升，質疑旅客博彩開支未必會跟隨增加，預期澳門博彩收入將持續減少。