歐洲正式進入QE時代，即時效果令一眾歐洲國債息率進一步創出歷史新低，甚至多國債息跌至負利率。由於從三月起歐洲央行每月購入600億歐元，若央行持續買債至明年九月份，目前計劃需購入約2,000億歐元德國國債，但德國到明年九月份卻只計劃發行60億歐元國債，加上歐元區通脹隨油價大跌而繼續偏低，雖然歐元區各國數據反映通脹略為回升，不過市場已認定歐洲未來將維持通縮一段時間，或將影響居民消費意欲進一步下跌，債息率將進一步下跌，持有歐債可謂無得輸。

另一方面，債息持續下降其實將進一步壓低企業融資成本，令企業進一步發歐元計價債券的誘因大增，資金持續推高股市及流入歐元區。據追蹤全球1.5萬隻基金資金流向的研究公司EPFR數據顯示，自今年初以來，全球已有356億美元資金流入歐洲，相反美國則錄得336億美元流出，數字似乎頗為脗合，預期未來一段時間熱錢同樣會由美國流向歐洲。

外幣缺乏轉強理據

美匯指數升穿100水平，創出十二年新高，一眾外幣自然全線下跌。現階段難有理據判斷美元已經見頂，本周聯儲局議息會自然是焦點所在，市場已預期聯儲局在會議上將「保持耐性」字眼剔除，為即將加息做好準備。不過，上周泰國央行及南韓央亦先後減息，減息潮已蔓延至亞洲央行，聯儲局主席耶倫會否將此因素考慮在內而暫緩加息步伐，將成為美元會否調整之重點。

雖然不建議再高追美元，但匯市的大方向仍以低吸美元為主，一眾外幣縱有反彈但未有支持向上的理據，加上自年初至今已有超過20間央行減息甚至進一步量化寬鬆，相對聯儲局已非常接近加息，美元仍是易升難跌，每次美元明顯調整幅度夠深，仍建議順勢而行趁低吸納美元。