電商顛覆內地零售業，傳統零售股的業績已難復當年勇。瑞銀指，去年內地電商滲透率達10.7%，高於美國，估計未來五年將持續上升。一眾傳統消費股紛加緊部署電商渠道，盼挽頹勢。一四年度盈利按年跌逾兩成的特步（01368），相信未來來自電商的收入貢獻將迅速增長。

瑞銀潘嘉怡（右二）估計，內地電商滲透率未來將持續上升。

三隻零售股去年度業績摘要

內地二月零售數據遜預期，瑞銀亞洲消費業及互聯網研究部主管潘嘉怡指，對今年內地整體零售預測趨謹慎，更指內地互聯網用戶群漸擴大，內地電商商品交易總值在去年至一八年的年複合增長率料達27%，去年內地電商滲透率已達10.7%，估計未來五年將持續上升。

特步料電商貢獻增

她認為，基於宏觀經濟不景氣，消費意欲不強，未來內地零售增長會持續放緩，加上電商推出多個購物節，讓消費力得以消化，料全年增長放慢至低雙位數。

特步昨於公布去年成績表時，直指因行業整合，一些規模較小及實力稍遜的業者相繼退出體育用品市場。由於補貨錄得高單位數增幅，截至去年十二月底止全年收入按年升10%，惟服裝及配飾分別跌16.12%及44%。廣告及推廣費用卻增28.39%至6.23億元（人民幣．下同），高於盈利4.78億元，去年總派息率增至60%。

富貴鳥主拓O2O平台

就網上銷售而言，特步相信來自電商的收入貢獻，將因網上平台推出及出售更多新品而迅速增長。

隨着逐步轉移至全渠道零售模式，特步會將網購業務及傳統購物營運分開，以減少潛在內部競爭。

主要銷售男裝鞋的富貴鳥（01819），亦透露其電商大計，今年將把電商納入重點策略，以提升電商的總銷售佔比，包括加大O2O（線上對線下）等平台拓展電商領域的基礎投資、成立獨立團隊以拓展產品在海外電子銷售平台等，兼計劃鼓勵經銷客戶提升店內及數碼方面的參與，以推動零售銷售頻率。

中國虎都（02399）首席財務官鍾明杰指，目前其電商主要靠第三方平台銷售如淘寶，網上與實體店的產品款式亦有差異，現時電子商貿銷售佔比少於1%，今年未有計劃發展自家網絡銷售平台。