上周五公布的美國二月非農業職位增長29.5萬個，而失業率則由一月的5.7%進一步下降至5.5%，數據顯示美國經濟復甦力度強勁，本屬於利好消息，但反而令投資者再次憂慮聯儲局有機會提早加息，令美股上周五出現大跌。

事實上，早前美股三大指數連續破頂，但卻有點高處不勝寒的感覺，而今次大跌亦是由好消息作壞消息炒作，反映市場中實際的利淡因素並不多，大市只是借機回調，於低位又會再有買盤吸納作支持，筆者相信美股仍會維持高位反覆向上升的格局。

相比外圍股市走勢只是於高位稍作調整，港股的表現卻明顯失色不少，最主要仍是受累於A股弱勢。自人民銀行宣布四個月內第二度減息過後，A股走勢反而更弱，目前市場對單單放水的憧憬已開始慢慢減弱，反而更關注中國經濟在寬鬆貨幣政策之下能否重拾增長動力。

減息效果待浮現

從最近二月PMI數據所見，情況雖見改善，但幅度並不明顯，而剛剛一次減息效用要大約於數月後才會浮現，所以相信中國經濟要有明顯改善，需待第二季過後，但始終貨幣政策維持寬鬆，筆者並不相信第二季有大跌市出現，惟可以預期中港股市於今季有機會出現較長時間調整。

技術走勢而言，恒指昨日回試24,000點關，大市於100日線（約23,921點）初步獲得支持，短線有機會出現技術反彈，惟由於市況已轉弱，入市博反彈者對上望水位不宜太貪心，尤其今月的業績期過後，在缺乏新催化劑情況下，大市反彈完畢很大可能會回復跌勢。