價值投資法着眼於長線投資，較少受到短期因素影響，投資者因為已經定下明確回報率，所以毋須擔心股價每日的變化，然而，即使不少投資者深明此道理，亦會每日「坐唔安、瞓唔落」，在壓力下炒股。

祝振駒指，本港與美國的股市背景不同，在本港難以跟足股神的投資方法。

主力投資港股及美股的翱騰投資管理（香港）董事總經理祝振駒，旗下基金過去三年表現達276%。他表示，「巴菲特係第二次世界大戰後，美國高增長年代開始發迹，而且佢一投資就幾十年，同一般人唔同，好難跟足佢做嘢。再者，佢用上市公司資金嚟投資，算係『自己錢』，唔似得一般互惠基金要應付定期嘅贖回，無贖回壓力，所以好難Apple to Apple咁比較。」

股神認定美國是投資者的金礦，看好其長線前景，祝振駒亦同意當地增長前景佳，「美國最吸引專才，又係資本主義成熟嘅國家，消費人口巨大，所以投資機會同選擇較多。」不過，他強調，將投資美國的策略套用在港股「實唔Work」，巴郡收購企業的首要條件是大型收購，稅前利潤須至少有7,500萬美元，此等公司管理成熟，且擁有一流管理層，要找出符合條件的港股殊不容易，可見兩地市場有別。

港長揸靚股僅騰訊

在巴菲特眼中，從長期投資角度而言，股票並非高風險資產。祝振駒指，港股市場深度不足，熱炒行業變化急速，而且擁有不少家族企業及國有企業掛牌，大部分國企的高增長是隨國策爆發，並非良好競爭下的產物；要數擁有著名品牌的家族企業，除中國旺旺（00151）及恒安國際（01044）外，也說不出多少家，所以要在港股找出值得持有二十至三十年的股份談何容易。此外，股神揸重外資保險股，若我們「跟風」在○七年53元高位買入國壽（02628）並持貨至今，「有排都未返家鄉」。

談到本港值得長線投資的股份，他直言，騰訊（00700）應該是唯一一家。「該公司有創新力，雖然有唔少嘢係集各家之大成，但佢勝在可以享有規模效應，推出新業務又可以靠WeChat推廣，同時佢仲魚翁撤網咁投資小微企，從而將業務橫向伸展。」

若要在阿里巴巴集團，與騰訊任揀其一，他毫不猶豫地選後者，「最重要係，佢一向照顧小股東，所以可信性高啲，我唔睇好阿里集團，已經沽出全部持股。」

日常生活尋找靈感

頻繁的交易及估計股市動態是不少股友每天的「功課」，股神卻在信中呼籲避免。他笑言：「香港絕大多數人都係過度活躍投資，咁多中小型股好難Buy and Hold；雖然無人可以每次都估中市，但係身處香港市場唔多唔少都會估下，其實大家可以在日常生活中得到靈感，如果人人等緊出貨，連街市師奶同小巴司機都同你講股，咪應該Feel到見頂，不過，我就會用統計學去計吓數。」

短炒是港人的興趣，這似乎是不爭的事實，踏入三月，不少投資者在部署炒業績，祝振駒亦不例外，然而，他短期並不看好科網股，首選是偉仕控股（00856）及通達集團（00698），料其可取「靚仔」成績表。