摩根士丹利發表報告，指大昌行（01828）去年純利倒退16.8%，至7.5億元，低於該行及市場預測22%，即使撇除一次性支出後，一四年純利應約為8億元，但仍低於預測17%。

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該行預期，大昌行的汽車業務在今年依然疲弱，故維持給予「跑輸大市」評級，目標價由4.25元降至3.7元，主要是售賣新車的利潤率下跌、售後服務增長放緩及損失新汽車分銷權，均對其一五至一六年分銷網絡增長、新車利潤率和服務增長存影響。

由於市場競爭激烈，新車銷售的毛利率在一四年第四季急降至低單位數字，因此雖然全年汽車分銷的收入升11%及銷量升16.5%，經營利潤反而按年大跌36.3%。大摩預期隨着客車主要品牌，繼續擴充內地的分銷網絡，將令到分銷商的競爭加劇，從而壓低新車的利潤。