印度央行昨天宣布減息0.25厘，意味全球性匯率戰還在進行。其實，印度的經濟情況並不算差，根據印度政府的估計，當地下一個財政年度的經濟增長有機會達到8.5%，是4年以來的高位，亦是亞洲各國經濟增長最快的經濟體之一。因此，印度並不是因為經濟因素而減息，而是基於外圍壓力而跟隨實行寬鬆貨幣政策。

這種情況，在歐洲更加嚴重，由於市場預期歐洲央行將長時間推行刺激經濟措施，所以歐元匯價持續下滑，目前歐元兌美元主要在1.12以下上落，非常接近二○一三年九月以來的低位。

歐洲匯價下跌，引發資金外流，個別亦流向歐洲一些財政較穩健的國家，丹麥是其中一個目的地。早前丹麥央行表示，為避免丹麥克朗兌歐元過度升值，已透過外匯市場買入總值超過253億美元的外匯，其價值達到該國GDP的9%左右。雖然如此，但像瑞士法郎一樣，如果資金持續流入，相信丹麥央行遲早要向市場投降。

歐元匯價方面，歐元兌美元在1.11水平會有支持，但反彈至超過1.15的機會較微，建議逢高沽售，或待歐元跌穿1.11時追沽，目標1.08。