羊年首個交易日，滬深兩市紅盤高開低收，金融及地產等權重股連袂下挫，滬綜指小幅高開後反覆向下，終場跌0.56%，結束長假前連續七個交易日的升勢，並創近三年來春節後首個交易日最差表現。雖然內地機構繼續唱好A股進入慢牛階段，惟有迹象顯示海外投資者已開始押注A股漲勢即將終結，加上海外投資者下周一開始可通過滬股通沽空A股，分析料A股羊年市場將更波動。

滬綜指於羊年首個交易日高開後收市倒跌。（中新社圖片）

滬綜指昨日走勢

過去滬綜指春節後表現

滙豐二月PMI勝預期

最新公布的二月份滙豐中國製造業PMI初值重越盛衰分界線，反彈至50.1四個月高位，表現勝預期，顯示製造業活動在春節期間略有好轉，但經濟分析員警告不宜對數據過度解讀。

民生證券指出，PMI初值上升並沒有預示後續經濟走強，同時，減息對樓市銷售的提振作用正在衰減，未來穩增長還需要貨幣寬鬆以及推出更多的基建措施。

深交所表態將逐步讓境外投資者直接投資創業板，加上中石油（601857.SH）和中石化（600028.SH）在母公司合併傳聞刺激下做好，帶動滬深股市早段微升，惟金融股下挫，地產股表現受長假期間樓市成交冷清拖累，加上早期熱炒的互聯網概況股回吐，大市走勢偏軟，滬綜指收市跌18點報3,228點；深成指跌178點報11,539點。

兩市成交5,178.4億元人民幣，與上一交易日幾近持平。

A股未能紅盤高收，但國泰君安繼續唱好A股已在年初轉入慢牛階段，有「女股神」之稱的西京投資主席劉央接受外電訪問時，亦估計羊年A股會更好，認為市場對中資股持倉仍然偏低，後市動力未完。

不過，在機構投資者唱好同時，Markit和彭博匯總的數據顯示，德銀X-trackers嘉實滬深300中國A股ETF的沽空倉佔已發行份額的比重，已由去年底0.1%迅速攀升至本周一的6.3%，而在春節休市期間，這隻跟蹤中國股票的美國最大交易所交易基金（ETF）上漲了0.6%。

有分析師直指，A股市場的投機行為令人擔心，交易員追加上述ETF的空頭頭寸，可能正是這種心態的反映。

國壽信証成沽空目標

另一方面，由下周一起，海外投資者可通過滬股通沽空A股。內地媒體統計在沽空名單上414隻股票，發現國壽（601628.SH）、中信証券（600030.SH）等10隻大藍籌股，自去年十一月二十日至今的漲幅超過一倍，還有52隻股票漲幅在50至100%之間，或成為外資沽空目標。