港股在羊年首個交易日半紅不黑，恒指開市象徵式開紅盤之後，好快就倒跌逾百點，但下晝在「紅黑分界線」上上落落，結果好友臨尾險勝4點，國指則跌24點；個市咁悶自然未引起入市興趣，成交金額不足500億元。由於A股尚未復市，但就算復市上升，相信亦難帶起港股，惟有期望耶倫今、明兩晚在國會作證時「放鴿」。

普拉達估值雖不便宜，但勝在去年業績已見底。（資料圖片）

太陽日誌（2015/2/24）

希臘縱與歐盟傾掂數，惟港股近期仍維持應升不升、應跌不跌的個性，「三桶油」合併炒半日後即降溫，濠賭股亦受春節不旺場影響。昨焦點落在收市後滙控（00005）公布全年業績，結果令投資者大失所望，各項指標均未達到，稅前盈利勁跌17%，連市場最熊預測跌一成亦估少一截，而末期息20美仙算是唯一令股東滿意的地方，但收息是否能補償股價下跌卻值得懷疑。執筆時滙控在倫敦股價已跌穿70元大關，跌幅超過5%，大象今年兩次跌至70元關口均頂得住，今日恐怕無能為力。

滙控唔慌有運行

滙控績差主要是「炒房」盈利大跌，亞洲區盈利亦倒退，開源不成惟有繼續靠節流，沽交行（03328）相信亦快將成事。往績欠佳並非重點，而是前景繼續不明朗，瞞稅事件據估計仍有200億元「未找數」，本來此筆數相對其萬多億元市值僅佔1.4%，惟市場更憂慮其手尾長，各國的監管將更趨嚴格，想積極搵生意變得縛手縛腳，富人客戶亦可能因今次事件而減少，只好靠增加派息來挽回投資者芳心。

滙控今日股價凶多吉少，對港股壓力少不免，但其已非一股獨大，單是騰訊（00700）已可撐住，大象沉淪可能更有利資金流入其他重磅股，騰訊昨與港鐵（00066）均升逾3%，後者過去一年穩步上升，估唔到此類防守性股份亦有出頭天，可見在債券孳息率不斷下跌的同時，一些股份亦獲得重新估值。

騰訊昨大升的主因，是在除夕搶紅包活動一面倒擊敗競爭對手支付寶，亦有券商認為QQ因此可獲提高估值。騰訊今次大勝的其中一個原因是聯手央視春晚，成為「新老結合」的主要贏家。

騰訊靠紅包食胡

騰訊的成功自有其獨到之處，去年靠遊戲收益，今年則憧憬微信賣廣告，微信此平台被視為會生金蛋的鵝，單是搶紅包已可見其玩法能迎合群眾口味，其海外版WeChat在日韓甚至打低Line，在下對WeChat的評價亦遠高於WhatsApp，在於其不斷改進及增加新功能，在通訊之餘更玩埋社交、娛樂及如今的支付功能；當支付藉派紅包綁到愈來愈多銀行帳戶後，又可成為另一刺激股價新動力。

看好騰訊的另一理由是科技股顯著回勇，納指有望衝上5,000點再創歷史新高，蘋果公司一股已勢不可當。本地科網股雖然名氣大的不多，但仍可跟隨外圍做好，就如聯想（00992）雖受預載軟件易遭黑客入侵事件影響，惟昨日仍能倒升，顯示科網股現受資金追捧，騰訊此類集社交、遊戲、支付於一身的股份就算在外國亦不可多得，反觀阿里巴巴僅靠電商食胡，而淘寶和天貓商戶超過八成不賺錢，儘管現時仍看不到足以威脅的對手，但發展空間卻不如騰訊般有可為。

電商將傳統零售股逐步擠出，奢侈品股更慘，普拉達（01913）公布全年銷售下滑，主要受港澳銷售下半年度大跌所拖累，內地豪客不在港澳消費，但轉到日本和歐洲等匯率低水平國家掃貨，拉上補下不致太差。其股價昨日不跌反升3.8%，相信是因其股價已大致反映負面因素；觀其一五年一月底止年度市盈率約23倍，實在並不便宜，但勝在去年度業績已經見底，且品牌價值甚高。不過，在下會較喜歡新秀麗（01910），因匯率戰以及油價下跌，均對旅遊消費股有幫助。