從最新的持股申報變化可見,以索羅斯為首的幾位知名基金經理,在上季度都減持美股。名家行動一向是大眾抄功課的目標,不過自己對美股卻不會太擔心。

如果不是善忘的話,應該記得索羅斯之前也曾經大手買標普指數Put,結果標普指數還是一路反覆創新高,期待中的大調整並未出現。買Put可能只是保險性質,相比之下,直接沽貨是更直接的看淡指標。

美股套現合情合理

所謂值博率,從來都是相對的,索羅斯要轉戰歐亞,從美股中套現是合情合理,美股牛市已經幾年,水位相對高,潛力看來遜歐亞,何況強美元的趨勢是不利美股。美股相比歐亞為差,卻不代表美股要大跌,結局可以是歐亞股市勁升,美股則溫和向好。

可是這些名家的行動,也有一定參考價值。最值得尊重的一點,是他們不約而同偏向沽石油股,似乎長線看法依然相當淡。參考上世紀八十年代的歷史經驗,自己不久之前是偏向想趁低撈石油股,而市場走勢亦反映出同道中人極之多,但由於個案基數太少,其實出錯機會並不低,原本已經有戒心,睇完申報紀錄之後,信心再打了一個折扣,我們一廂情願歷史會重演,但整個世界生產愈來愈有效率之下,資源價格高峰一去不返,絕對不出奇。

不會看淡美股,因美國擁有最多具差異化能力的公司,有能力克服匯率逆境,但卻應該擔心石油股,太多人抱有希望,股價遲遲未衰到貼地,值得學一眾高手來一招先走為敬。