滙控（00005）收入增長追不上開支，去年全年稅前盈利按年跌17%，至186.8億美元，遠遜市場預期，而第四季稅前盈利只得17.31億美元，按年大幅削56.3%。加上滙控未如市場預期因一百五十周年而派特別息，第四季派息僅20美仙無驚喜。分析指，滙控內部監管費用會導致未來營運成本上升，或抵銷收益的增長。

滙控行政總裁歐智華（右）指，集團第四季的艱難境況掩蓋了前三季取得的進展。左為主席范智廉。（資料圖片）

滙控一四年業績摘要

滙控近年季度盈利表現

幾年間多次承諾增加派息的滙控又令股東失望，第四季派息僅得20美仙，計及全年首三季每季派10美仙，股東期望該行踏入一百五十周年，今年「派息有着落」，但管理層表明不會派發特別息，首三季股息亦與去年相同，每季只得0.1美元。

營運方針或趨謹慎

有「散戶Blog王」之稱的市場先生表示，去年滙控收入整體持平，但營業支出之大則令人擔憂。他指，內部監管費用屬長期性開支，有機會抵銷收益的增長，令「股東唔開心，賺咗錢但又冇咗截。」隨着銀行捲入多宗醜聞，他表示集團將來營運方針可能會更加謹慎，甚至出現避險心態。

雖然市場已有一定心理準備，但都沒料到滙控去年少賺達17%，大幅差於市場預測的7%跌幅。

該行收入增加不足1%，支出卻大增6.1%，令其稅前盈利跌至186.8億美元，除稅後純利亦跌15.5%至136.88億美元，股東權益回報率（ROE）只得7.3%，減1.9個百分點。

集團行政總裁歐智華解釋，出售利潤減少，罰款、和解開支、英國客戶賠支出龐大，均對業績帶來負面影響。該行成本效益比率由一三年的59.6%惡化至去年的67.3%，營運開支增速大幅高於其收入增速。

他又提到，第四季的艱難境況掩蓋前三季取得的進展。事實上，第四季稅前盈利只得17.31億美元，按年大幅削56.3%，為近兩年表現最差的季度。

不過，歐智華指，集團於今年初的業績令人滿意，未有延續去年第四季的劣勢。

滙控於一一年設定三大目標，去年只得資本比率達標，截至十二月底普通股本第一級資本比率為11.1%，維持健康水平。

三大目標兩個下調

事實上，滙控業績表現從未試過通過三項目標。歐智華指出，由於現時的合規支出大幅增加，部分目標「已不再切合實際」，建議未來三至五年的目標修訂為股東權益回報率10%以上，及收入增長須超過成本增長，且強調完全沒有集資需要。

滙控皮費日增，但盈利增長卻未有新突破，去年末季環球銀行及資本市場業務，全年賺少37.6%，稅前盈利僅錄得58.89億美元。但工商金融業務力保不失，稅前盈利87.44億美元創紀錄新高，按年增3.58%，取代炒房成最大盈利貢獻業務。

亞洲區繼續為集團利潤作出重大貢獻，另中東及北非地區去年的稅前利潤創新高。

亞洲和中東及北非合共貢獻集團超過七成稅前利潤。