中海宏洋（00081）發盈警，美銀美林發表報告，將其一四至一六年盈利預測，分別下調50%、18%及12%，以反映交付速度緩慢及毛利率受擠壓，目標價由5.4元下調18%至4.4元，但考慮到有更多銷售延至一五年度入帳，故維持給予「中性」評級。

大行推介速遞

報告指，中海宏洋預計一四年度純利按年跌60%，撇除重估因素，該行估計其核心盈利下跌57%至約12億元，即去年下半年盈利僅約1.7億元。公司將盈利下跌歸因於調整市場策略，刺激銷售及優化存貨，令收益及毛利下跌。

實際上，為降現金流出，公司在中績將一四年度的樓面落成量計劃削減兩成至200萬平方米，不排除實際交付量更加之低，估計其負債比率會由中期的67%降至60%。該行假設去年下半年核心毛利率為4%，而中期則為13%，估計該股去年下半年之收入約42億元。