內地出口數據遜預期，加上內地股市「壞消息」當「好消息」炒，滬深股市結束連續三日跌市，惟港股沒有跟隨，恒指反覆下跌158點，收報24,521點，連續兩日下跌。摩根大通發表報告，結束對中資股「增持」評級建議，認為市場對政策信心逐步減弱。有券商指，過去兩周機構投資者傾向「減磅」，臨近農曆新年，未見加倉意欲，恒指或反覆下試24,300點。

恒指收報24521點，為連續第二日跌市。

恒指近期走勢

國指近期走勢

滬股每日統計 及 港股每日統計

昨日恒指低開149點後，最多下跌229點，國指一度下跌151點，儘管全日跌幅縮窄至49點，收報11,647點，然而是連續兩個交易日下跌，並且跌穿50日線。港股總成交額676億元，港股沽空減少逾一成半至59.89億元，沽空比率回落至8.91%。

港股ADR周一早段個別發展，滙控（00005）報71.8元，較港低1元；中移（00941）報104.05元，高0.15元；騰訊（00700）報131.81元，低0.79元，按比例相當恒指下跌91點。

摩通結束對中資股「增持」評級，原因是近期市場對人民銀行全面降準沒有大反應，意味投資者對政策信心已逐步減退，焦點重回經濟惡化，以及內地A股政策性風險正在增加，建議減少中資金融股持倉，增持電訊股及科技股。

七成歐資撐華經濟

該行指，回顧過去十年MSCI中國指數走勢，首季表現疲弱，一月份於十年中有七次下跌，而一月、三月及八月相對其他MSCI新興市場指數，更是表現最差的月份。

不過，花旗於歐洲路演會見了約50個投資者，意外地發現約七成歐洲機構投資者對中國前景輕微正面，相對去年十月該行於美國會見的投資者，卻有七成看淡中國。歐洲投資者明白中國近日的經濟數據差過預期，預料需要更多寬鬆貨幣政策或將貨幣貶值，他們普遍預期未來數年中國經濟增長只有約6%，但不會硬着陸。

雖然有若干投資者憂慮人民幣突發性貶值，但大部分歐洲投資者認為是過慮。然而，亦有較審慎投資者等待內地經濟復甦、具體經濟改革展開及企業盈利反彈。

機構大戶減磅過年

花旗料MSCI中國指數今年會有15%回報，主要是受惠貨幣寬鬆政策及結構性改革的重估，而企業盈利下半年料可有近一成增長，惟亦有投資者對不清晰的改革存疑。

大華繼顯董事梁偉源指，過去兩周不少機構投資者傾向「減磅」，減持中資金融股及醫藥股等，加上農曆新年臨近，未見加倉意欲，料未來兩周大市將趨淡靜，維持24,300至25,000點之間上落。