美國第四季GDP遜於預期，令市場重新憂慮其經濟增長步伐是否放緩，拖累美股上周五進一步大跌，而上月全月更累積錄得逾3%跌幅。

雖然美國經濟復甦的情況明顯較其他主要經濟體為佳，但面對全球央行「放水」，各國貨幣相繼貶值，美元持續強勢反而令到部分企業的盈利受到影響，同時亦令聯儲局要小心處理加息的時間表，令到外圍市況變得更為複雜。

內地經濟狀況亦令人擔憂，剛公布的滙豐中國一月製造業採購經理指數（PMI）終值雖然輕微回升至49.7，但仍略低於初值的49.8，同時亦是連續兩個月處於50的盛衰分界線之下。事實上，中央自去年底推行一系列的寬鬆貨幣措施，縱然能成功刺激內地股市步向牛市，但實體經濟卻未見有太大改善。

人行放水撐大市

本月正值春節時間，相信數據有機會進一步回落，而內地在春節前後流動性向來偏緊，相信人行仍會繼續維持市場的流動性作適度「放水」，A股短期雖續偏淡，但應不會出現因「水緊」致大跌的情況出現。

港股方面，在中外股市皆表現欠佳之際，相對上跌幅已算溫和，恒指表現仍然勝於國指，大市繼續由中移（00941）、騰訊（00700）和本地地產收租股等力撐。

預期短線仍然是由一些與內地經濟關聯度較低的股份跑贏大市，特別是早前領軍的中資金融股相繼有壞消息傳出，民行（01988）出現高層被查，而國壽（02628）發盈喜惟純利增長卻較預期低，料相關板塊短線仍要繼續整固，中長線投資者可分段慢慢收集。