SUN MONEY：高息股邊隻最疏爽

四大內銀收息之選

麥凱德研究報告料今年國指成分股的累計股息總額增幅，將遠勝恒指成分股，但兩大指數均以銀行股的股息總額增長最佳，料今明兩年平均增6至7%。該機構更按其內部數據分析，得出今年五大高息H股及藍籌。五大高息H股全由內銀股包辦，滙控（00005）則為藍籌「高息王」。

麥凱德分析師林俊傑預測H股今年派息增幅較大，與一三年中央鼓勵企業增加派息有關，而去年個別藍籌派發特別股息，卻令恒指去年股息總額出現虛增。而四大內銀，即建行（00939）、工行（01398）、中行（03988）及農行（01288），料今年將維持約35%的派息比率。

普遍派息逾5厘

四大內銀一向是收息之選，因它們派息闊綽，去年合共派息1,455億元。即使內銀股估值近日隨A股升浪上漲，但其股息率目前仍然非常可觀，普遍逾5至6厘。

傳統公用股夠穩陣

本港高息股還有傳統公用股中的兩電一煤，即中電（00002）、電能實業（00006）及煤氣（00003），其次亦有一眾房地產投資信託基金（REITs），如領匯（00823）、匯賢產業信託（87001）等。前者目前股息率介乎1.79至3.71厘，後者則介乎3.16至9.05厘。

中大全球經濟及金融研究所常務所長莊太量指，去年「染藍」的領匯是其投資組合的收息股之一。

他預期，本港房產市場短期仍會向好，又料領匯旗下停車場收入還有上升空間，故對盈利增長及派息有期望。

領匯股息遜同業

但金英証券零售研究部副總監李韻儀則認為，領匯股息與同業比較未算吸引。公司於上月中獲小股東通過擴大投資範圍，雖有助擴大收入來源，但亦增加了資金營運風險。她認為，中電連年加價、長江基建（01038）繼續拓展海外業務等，反映此類公用或基建股的盈利仍有條件上升。

國際金融股風險大宜慎選

曾幾何時，滙控（00005）俘虜過不少「食息族」，而近期股價屢創新低的渣打（02888），其股息率亦因股價沉底而升至逾6厘，加上此類金融股會派發中期甚至特別股息，看似比內銀股吸引。

李韻儀提醒，該等國際金融股目前風險極大，除了因盈利能力下跌外，監管收緊導致每年的巨額違規罰款，亦影響其未來盈利和派息穩定性。

她續指，「滙控有好多歐洲業務，但全數以美元入帳，近日歐元大跌，相信匯兌方面會出現虧損。」

利豐盈利難突出

另外，她亦未看好榜上有名的利豐（00494）。「集團中期經營溢利已有倒退，即使去年成功分拆虧損業務利標品牌（00787），但盈利未有明顯增長。其實集團嘅美國業務佔比大，當地經濟復甦本應有利，但最大風險係公司從事嘅業務，以及佢喺市場上嘅角色，都不再如以往一樣重要。」

而利豐於一二年更改派息政策，由原本與純利掛鈎改為與核心經營溢利掛鈎。