甫踏入一五年，環球金融市場之波譎雲詭，已在剛過去的一月表露無遺。瑞郎一月中突然「脫歐」，掀起匯市大風暴，為全球新一輪幣戰拉開戰幔，影響擴至股債。不同貨幣兌美元爭相貶值，令美元愈來愈貴，衝擊美國經濟及跨國公司業績，美股一月錄得一年最大跌市，道指及標指一月累挫逾3%，整體市值蒸發逾7,000億美元（約54,600億港元）。資金湧入債市、貴金屬及日圓避險，整體美債一月回報竟升2.4%，為二十七年以來最勁的一月。

市場大亂
多國央行近月動作多多，掀起匯市風暴，擾亂其他市場。

歐元兌瑞郎走勢

全球各類資產1月份表現（%）

瑞士央行搶在歐央行推行量化寬鬆（QE）前，突棄守1.2瑞郎兌1歐元上限，兌美元及歐元分別曾爆升29%及27%，全月兌美元仍漲逾8%，為各貨幣中最標青。

市場揣測丹麥克朗或步瑞郎後塵跟歐元脫鈎，迫使丹麥央行兩周內三度減息，丹麥政府上周五亦宣布暫停發債，以防外資湧入，惟克朗升值壓力尚未消除，相信好戲在後頭。

道指挫251 標指失守二千

雖然匯戰愈打愈烈，未有動搖聯儲局年內加息部署，憧憬幣策背馳，美元亦是一月大贏家，彭博美元現貨指數連升七個月，十年來首見，美匯指數亦升5%。

德銀G10外匯環球主管拉斯金表示，當大家都在放鬆政策，原地踏步已是相對收緊，聖路易斯聯儲銀行行長布拉德上周五更直言，市場預期聯儲局年中不加息是錯誤的。

不過，強美元蠶食美企的海外收入，撞正美國去年第四季經濟增長令人失望，拖累道指上周五瀉251點，標指失守2,000點關，令兩個指數一月分別挫3.7%及3.1%，整體美股市值蒸發逾7,000億美元，遠跑輸期內進帳9%的德國股市，惟後者大部分升幅被歐元貶值所抵銷。

歐元冧6% 空倉兩年半高

因歐央行QE效應及希臘變天，歐元一月兌每美元冧6.7%，一一年九月以來最傷，上周一曾險守1.1美元的十一年新低。美國商品期貨交易委員會資料顯示，截至一月二十七日止一周，歐元淨沽空合約升至18.47萬張一二年六月以來新高。

商品貨幣進一步捱沽，加拿大央行前周三出乎意料減息，加元連跌十周，創十四年來最長跌浪，單月跌8.73%至上周五78.54美仙的近六年低位，在G10貨幣中表現最差，緊隨其後是央行放棄收緊立場的紐元，全月跌6.87%。

市場亦揣測澳洲央行本周二議息後將加入減息行列，拖累澳元上周一度失守6算港元。

債市方面，美國十年期債息一月大跌53點子至上周五1.64厘，創一三年五月以來低位，三十年債息更見2.22厘紀錄新低，令一眾原本預測債息上揚的分析員，繼去年後再見一地眼鏡碎。

不過，美國十年債息仍較其他七大工業國（G7）平均同年期債息高出76點子，反映歐元區陷入通縮，區內多國長債孳息徘徊紀錄低位。

港股美國預託證券（ADR）上周五表現普遍向下，當中滙控（00005）收報70.918元，較港收市跌2.12%，中移（00941）收報101.276元，跌1.19%，相當於港股ADR跌316點，至24,190點。