政策面和消息面上,上周公布第四季度經濟增長略超預期,而通縮風險仍在加大,第四季度GDP增速與第三季度持平,歸功於消費穩定、投資回升,而出口仍在回落。降息以來,上中下游出現短期改善,一月滙豐製造業PMI底部反彈,但房地產投資出現負增長,一五年投資存在隱憂。

人行連環出招保持市場流動性,內地股市可望延續牛市行情。(資料圖片)

貨幣政策上,一月二十一日人行公告MLF(中期借貸便利)操作,一月二十二日時隔一年重啟600億元人民幣的七天及二十八天逆回購,流動性寬鬆繼續呈現,我們認為流動性主導的本輪牛市行情仍將繼續。此外,上周五證監會於新聞發布會還公布了對16家中小公司資訊違規披露等問題的處罰決定,顯示監管層在引導市場向着較為健康的方向發展。

投資策略上,我們維持中期牛市不變的判斷,市場有望在震盪中上行。操作策略上,建議堅守金融藍籌,布局中盤藍籌,關注農業、消費、國企改革和一帶一路等主題性板塊機會,警惕創業板和中小板的業績下降風險和估值回落風險。

貴州茅台估值吸引

貴州茅台(600519.SH)是白酒的老名牌,年近春節,對於過去表現低迷的白酒及黃酒市場亦有一定的支持。茅台決定一五年的茅台酒投放量與一四年持平,但會開拓系列酒業務,如生肖酒、個性化酒等,估計有機會成為未來增長亮點。

此外,茅台的商標有望在歐盟獲得保護,茅台酒有機會入選中歐地理標誌互認產品名單,如發現假冒及侵權,歐盟將依照法例追究。這樣可保障生產商和經銷商的權益。若以估值考慮,目前貴州茅台市盈率只有約10倍左右,可考慮吸納,短線上望220元人民幣。