光大銀行(601818.SH)傳出收緊傘形信託槓桿比例,被視為令滬綜指昨日曾挫近3%的最大元兇。所謂傘形信託,主要是借鑑傘形基金的產物,一個信託產品中包含一籃子的子信託,每個子信託是一個基金,用來投資A股。

信託參與者根據風險偏好,自行選擇成為優先級投資者(低風險)或劣後級投資者(高風險),簡單而言,優先級投資者負責借出資金,收取較理財產品更高息的回報,劣後級投資者則於信託中借入資金,加槓桿投資於股市。

內地股市在過去兩個月,突然轉入狂牛狀態,除券商融資融券業務外,大量以傘形信託、網貸資金等槓桿式投資工具入市的資金,也起到推波助瀾的效果。