滬港通開通超過兩個月,近期港股通轉趨活躍,截至一月中為止,港股通投資者持有港股市值約227億元,不及滬股通五分之一。但機構投資者參與度偏低,持股市值僅佔總數約35%,同時已開展港股通交易帳戶中,機構投資者佔比更不足1%,因此未來監管機構其中一個工作重點,是研究推動機構投資者參與港股通買賣。

港股通啟動以來大戶參與度低。圖為港交所李小加(左)和周松崗(右)於滬港通開通儀式中,向上交所徐明(中)致送紀念品。(資料圖片)

港股通交易情況

港股通開車至今額度餘額

滬股通/港股通每日統計

有中資券商獲得中國結算最新資料顯示,截至一月中為止,港股通投資者透過中國結算為名義持有人持有的港股合共271隻,總市值約227億元,當中個人投資者持股市值約147億元,佔總數約達65%,機構投資者持股市值則僅約80億元。

相反,香港結算於中國結算持有上海A股則有586隻,總市值達937億元人民幣,折算港元約1,200億,較港股通多逾四倍,相信絕大部分為機構投資者持有。

同時已開通港股通交易權限帳戶有49.22萬戶,當中個人投資者佔49萬戶,機構投資者僅佔約2,000戶;已經開展港股通交易帳戶有3.86萬戶,個人投資者佔3.83萬戶,機構投資者佔不足300戶。

上交所謀對策吸客

由於滬港通開通後,AH股整體溢價水平顯著上揚,開通兩個月來,溢價指數上漲約31%,67隻滬港通「A+H」的A股中,只有4隻有折讓,63隻有溢價,開通前19隻有折讓,48隻有溢價,因此上交所已提出優化港股通方案。

上交所除向投資者解釋匯率安排、加強投資者教育、推動未加入券商開展港股通交易外,還有意改善港股通交易投資者結構,以及推動保監會出台有關保險資管機構參與港股通指引。

內地散戶冷對基金

市場憧憬若內地機構投資者透過港股通來港投資,有望刺激港股,然而有內地基金經理透露,目前透過港股通投資港股的內地公募基金,只有南方基金及華夏基金旗下的南方恒生ETF、華夏滬港通恒生ETF與華夏滬港通恒生ETF聯接,三隻基金總規模不到18億元(人民幣.下同)。

近年基金回報欠理想,內地投資者對基金投資態度冷淡,「不管投資A股還是港股,新基金都很難發出去,即使大型基金公司,新基金發行一般只能募集數億元」。

他又說,保險資金原被視為參與港股通的機構主力。中保監數據顯示,截至去年九月底,保險全行業總資產9.61萬億元,按保險機構境外投資餘額不超過上季度末總資產15%計算,可供投資境外資產的資金約達1.4萬億元。

雖然有傳中保監正研究包括滬港通投資政策指引等險資出海投資支持方案,可惜一直只聞樓梯響。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指,內地機構投資者來港不多,主因是法規限制,要待中證監開放。