受油價下跌及國際貨幣基金組織（IMF）下調全球經濟增長預測影響，全球股市高位震盪，所幸美國上月新屋動工增長4.4%，優於預期，輔以歐洲央行擴大量寬，具穩定收益特性的REITs獲投資者青睞，累計今年來全球不動產指數上漲5.11%，優於MSCI世界指數下跌0.83%。

雖然國際貨幣基金組織向下修訂今、明兩年全球經濟增長預估值各0.3個百分點，但仍可望維持3.5%以上的溫和增長。

全球景氣溫和復甦，有利不動產指數表現，統計九一年以來全球不動產指數在經濟增長率介乎3%至4%之間的環境下，平均季報酬率達3.2%、優於MSCI世界指數2.5%的表現。

美國租賃需求升

預期在主要國家公債孳息率處於相對低位之際，REITs的高息魅力將可持續吸引資金進駐，建議投資者可將全球不動產產業型基金納入資產配置，以經濟基本面穩健的美國為核心，並搭配具政策題材的歐亞國家，同時掌握美國實質復甦、不動產企業盈利改善、歐亞政策利好等多重正面因素。

展望全球景氣升溫且新屋完工數量有限，有助帶動租金進一步增長，今年多數國家的不動產企業盈利預料將持續向上，加上歐、日、中央行持續擴大寬鬆政策可期，市場流動性充沛，有利全球REITs及不動產類股表現。

國際貨幣基金組織上調美國今年經濟增長預估至3.6%、升幅乃主要國家中最大，經濟增長動能穩健，加上商用不動產新建案仍維持低位、租賃需求持續改善，可望帶動承租率與租金逐步上升，加上評價面合理，美國仍是目前最為看好的區域。

雖然歐元區經濟增長相對美國差，但預期在貨幣與財政政策效應下，景氣可望好轉，相對看好租金穩健增長的英國商務寫字樓、法國零售、德國公寓型REITs。

亞洲方面，中國今年仍有政策利好可期，加上中港不動產開發商普遍有約兩成的折讓幅度。另一方面，雖然日本不動產指數去年表現黯淡，但日本具政策利好題材，且不動產類股於去年回調修正後，投資價值開始浮現。