本港最大強積金受託人宣布調低旗下多隻基金管理費,最多減達三成七,而另一家大型受託人亦於同日公布半自由行優惠,並表示會檢討收費,似乎預示減價戰一觸即發,相信是幾百萬打工仔樂見的。強積金收費多年來只以龜速下降,不斷蠶食投資回報,能減價無疑有助提升打工仔所得,卻無法掩蓋核心的問題不只是收費高,還有就是回報毫無保證,以及投資選擇太少,產品局限於以股票及債券為主,怎令人有信心可安享晚年?

強積金自二○○○年底推出至今已十四年,截至去年九月,累計供款連投資回報總額逾五千四百億元,規模不算小,但也不算大。據官方說法,這類退休保障制度大概需要三十至四十年才發展成熟,當基金具一定規模,才較好分攤固定成本令收費下調。在○七年底,強積金平均基金開支比率高達百分之二點一,即使去年底降至百分之一點六五,減幅約兩成,但相比市場上一些指數基金的管理費仍屬相當高,如以目前的進度減下去,不知要到何時才能令人滿意。

積金局正研究明年下半年推出「核心基金」的可行性,管理費嚴限在百分之零點七五或以下,計入所有使費的開支比率上限為百分之一,明顯是向業界施壓。澳洲政府去年推出新的退休計劃,標榜低收費,平衡型基金平均收費僅約百分之一,而且一年回報近一成。其實,如果回報「交到貨」,相信打工仔對收費也不至於太多怨言。

可惜,自二○○○年底至去年十一月,積金平均年回報約百分之四點二,對於保守型投資而言,此水平看似不錯,但要賺到足夠放心退休,只怕仍有很大距離,相信很多打工仔都不會滿足於形同雞肋的回報。更何況,目前的投資主要局限於股票及債券,由於環球經濟及貨幣政策在未來多年變數非常多,令投資市場十分波動,好像強積金去年整體回報便只有百分之一點五,若然退休時不幸撞正環球金融危機,結果只怕更差。

所以優化強積金制度,不能只着眼於降低收費,還應擴闊投資品種改善回報,例如,為何不能像一些保險產品一樣提供固定保證回報,就算不是很高,也可讓打工仔有數得計。再進一步講,相比所謂的保證基金在扣除管理費之後可能賺變蝕,索性讓打工仔把部分資金用作銀行定存達致真正保本,亦是不輸當贏的選項。長遠而言,投資渠道更應擴展至非股債的資產。

全球人口老化問題嚴重,香港即使具備世界銀行倡議的退休保障「三大支柱」,包括強積金、社會安全網、個人自願性儲蓄及保險,但各方面顯然都有不足,難怪港人擔心退休生活捉襟見肘。強積金既是強制,在別無選擇下,一點一滴的支出及回報均不容忽視。