中港股市這3日如坐過山車，恒指昨收市價已較上周四高兩點，有機會進一步突破，國指則尚未收復失地。本周事件顯示股民已摸清中央底線，A股更加有恃無恐，樂觀的看法是經過降低槓桿化之後，未來的升勢將更健康，但欠缺經濟因素支持下，只是一個泡沫而已。

內地醫藥股普遍估值不低，但只要交出理想盈利增長，投資者也不會嫌貴。（資料圖片）

中移返紅底行列

多類股份均勁升，尤其是內險和券商AH股呈報復性反彈，內房股則炒四川省今年可能取消限購限貸消息。港股方面，最矚目是中移（00941）升達4%再成紅底股，反觀滙控（00005）繼續在70元關口徘徊。

曾幾何時，兩者都是許多股民心中的收息股，但中移一四年息率將降至3厘以下，而滙控息率則高達5厘幾。中移上升的原因是4G上客理想，但是否將因而搖身一變成為增長股？至於滙控此類國際金融股壞消息一個接一個，連油價下跌亦影響盈利，暫且觀望為妙。

港股業績期仍有個多月，但盈喜或盈警已陸續有來，各個板塊大多可以有數得計，近期當旺的保險及券商股肯定不俗，內房多數不佳，內銀只是單位數字增長，今年可能再降至接近0。

不過，亦有一些是「長青板塊」，所說的是醫藥股，就算經濟狀況如何亦不能不幫襯，中國面臨通縮反而令降價壓力減輕。然而，問題是醫藥股花多眼亂，藥物成效不如食物和衣料可一目了然。高盛昨分別給予利君（02005）和綠葉（02186）「買入」和「中性」評級，大行報告可作參考，但大部分亦唱好居多。

龍頭醫藥股的普遍估值均在25倍以上，個別更超過30倍，由於仍交出每年兩、三成的盈利增長，所以投資者計PEG也不嫌貴。

石藥集團（01093）近月的走勢在6.5元至7元之間窄幅上落，未來的催化劑亦相信是業績。瑞信引述集團管理層指出，兩個腫瘤藥品一四和一五年的銷售目標分別為2.5億及5億元，有信心該兩年的收入可按年增長30%，而瑞信預測其每股盈利可分別增長47%及30%，目標價8.61元。

集團近兩個月先後宣布一惡性腫瘤藥通過國家審批、一高血壓合併血脂異常藥物啟動三期臨床測試、一止咳劑通過美國現場檢查。近期大市波動，石藥股價卻在橫行，若能上破7元可望轉勢，不妨趁業績期前一博，止蝕位設於6.4元。