人行於去年第四季減息，其後又下發文件調整存款統計口徑，變相「放水」，內銀股成為市場追捧對象。建設銀行（00939）由十月低位5.34元反覆升至本月初6.62元的五十二周高位，累積升幅逾兩成。據港交所（00388）中央結算系統持股紀錄資料顯示，部分持倉大手增持建行，亦見有券商唱好行業前景，相信股價仍有上升水位。

建設銀行五大持倉變化一覽 （單位：萬股）

近日資料顯示，持有建行H股最多的五間中介人，排名次序分別為滙豐銀行、渣打銀行、星展銀行、摩根大通及花旗銀行，合共佔該股已發行股本約31.65%。若與上月十二日持股紀錄作比較，滙豐銀行、渣打銀行、摩根大通及花旗銀行合共增持約7.24億股，星展銀行則減持6.75億股。

行業改革有利重估

睇番公司業績，建行去年首三季純利按年增長7.8%至1,902.9億元人民幣，其中淨利息收入上升12.8%至3,232.3億元人民幣，淨利息收益率更較去年同期擴闊9個基點至2.8%。

而近日多間大行均發表報告唱好內銀股，其中德銀表示對行業維持正面看法，預期未來貨幣政策寬鬆，將加快資產證券化的步伐，令銀行開支減少，而地方政府債務的解決、市場導向的國企改革均有助降低內銀資產質量風險，並偏好較便宜的內銀H股，首選中行（03988）及建行。

走勢方面，建行近日雖由6.62元的一年高位略為回落，惟仍企穩於升軌底部支持20日線6.28元。預期隨着內地持續推動銀行業改革，行業今年將進入「新常態」，未來估值可持續獲得重估，若股價守穩於6元水平樓上，可考慮吸納作中長線部署。