恒指如要突破去年十一至十二月的四個頂位（約24,300點），短線需依靠一眾傳統藍籌股再發力才能成事，當中或可留意滙控（00005）走勢。技術上，近日滙控股價呈現與RSI背馳（股價由去年十二月中72元水平下滑至近日介乎70至71元，反觀其14日RSI卻由去年十二月中約20水平反彈至昨日為30），不排除醞釀短暫的上升動力，惟需注意反彈力度未必明顯，料於20日線（約73元）會見到初步阻力。

由於恒指由去年十二月中至今已累積反彈約2,000點，如沒有進一步利好因素，指數或再次受阻於「四頂」。策略上，投資者宜作中線部署，筆者依舊看好內銀。內銀股自去年人行出其不意減息，加上調整列入銀行存款的計算要求，即「變相下調存款準備金率」後，市場反應正面，上升原因很簡單，就是因為錢多。

有息資產獲追捧

我們回顧美股去年反覆做好，主因為推出量寬政策及維持低息環境，由於資金充裕，資金泊向具預期回報率的資產身上，故此去年美股、美債等不乏資金追捧。而內地股市上升，可追溯去年十一月人行減息，鑑於此動作強化市場對中央將在必要時推行更多貨幣政策寬鬆措施，而接二連三的「變相下調存款準備金率」，令內地市場及企業擺脫「缺水」困局下，投資者亦加快腳步入市。

市場預測，人行將於本年內再向市場放水，釋放更多人民幣信貸額度，強化銀行信貸投放能力。有見及此，內地市況及一眾內銀股具不錯投資價值。現時內銀股預計平均市盈率約5.8倍，而四大國有銀行現時估值更低於中小型銀行，投資價值可看高一線。