雖然A股復市開門紅，但未能帶挈港股再升，恒指和國指分別跌136點及38點，成交金額激增至1,117億元，港股通更是開通以來錄得最大資金流入。恒指昨最高差兩點便重上24,000點，但結果以「倒轉錘頭」收市。

物流業快速增長加上自貿區概念，中外運具相當吸引力。（資料圖片）

太陽日誌

A股繼續瘋癲，滬綜指復市漲3.58%，近百隻股票漲停，包括35隻炒資源稅改革的煤炭股、炒「油改」的中石油（601857.SH）和中石化（600028.SH）以及炒淘汰落後產能復甦概念的有色金屬股。

此外，李克強一句說話會有深港通，除深成指漲5%之外，深圳AH折讓股亦翻生，浙江世寶（01057）和山東墨龍（00568）均升逾兩成，但有炒上海AH折讓股份為鑒，恐怕升勢難持久。A股雖強勢，惟南方A50（02822）倒跌，上周四和五A股休市期間兩隻A股ETF已偷步上升，而佔A50成分比重較高的中型內銀股和保險股均逆市回吐，所以ETF亦跟跌。

航運業未脫困

香港的石油股和煤炭股表現遠遜於內地同類股份，昨升得較突出的其實是油服股，紐約期油在周一亞洲時段已跌穿52美元水平，究竟煤炭股、石油股和油服股升乜真係考起，但航空股和航運股則肯定較實惠，燃油成本佔航運股成本高達三、四成，故受惠程度不亞於航空股。

昨交通部亦發布《加快現代航運服務業發展意見》，主要是加快船舶管理、水路客貨運代理等航運服務業轉型升級，積極培育航運金融、航運電商服務等新業態，而元旦開始內河船和500噸以下海船可免徵多項港務及登記費。

波羅的海乾散貨指數現時跌到得771點，與歷史高位萬二點相比連零頭都冇，同股市表現可謂差天共地，運力過剩至今仍是一個死結，航運股今年能否復甦仍是未知數，但經營貨運代理、船務代理和快遞服務的中國外運（00598）可趁低吸納。

自從姐妹公司違規被罰之後，中外運股價亦從高位回落兩成有多，一度跌穿5元關口，但該水平亦顯示支持力頗強，以其一四年市盈率僅約14.5倍，就算不計重組注資因素，僅以物流業近年的快速自然增長，加上自貿區遍地開花的概念，現價已具相當吸引力，而且中外運更具當前最盛行的注資重組主題，集團坐擁現金超過70億元人民幣，只要有合適資產，隨時可以「起筷」。

航空股炒合併

至於航空股受惠於油價下跌自不待言，但發改委在網站公布，自去年十一月下旬以來，已經開放24項商品和服務價格，其中新開放的是「101條相鄰省份間與地面主要交通運輸方式形成競爭的短途航線旅客票價」，簡單的說就是開放短線機票價格與高鐵競爭，今後民航企業可以自主制訂、調整基準票價。

雖說航空公司未必是減價為主，熱門航線亦可上調票價，但短途線現時在競爭形勢已輸給高鐵，期望加價是癡人說夢，而減票價亦一定程度削弱油價下跌的正面幫助。

不過，航空公司早就透過「打折」方式提供優惠來競爭，故票價正式開放實際影響並不算大，昨三大航空AH股齊告上揚。航空與鐵路之爭相信將愈趨白熱化，但既然南北車可合併，又引發市場許多猜想，航空股合併多年前曾建議過，舊事重提未必不可能。但現時三隻航空股一四年市盈率均超過20倍，估值稍嫌偏高，就算油價下跌的利好因素經已反映。