SUN MONEY：波浪大師股海導航

許沂光：美股未來三年插九成

俄羅斯央行去年十二月中旬緊急加息6.5厘，由10.5厘加至17厘，猶如發動經濟戰爭。擅長以波浪理論、形態分析、循環周期及市場情緒分析金融市場走勢的怡發資產管理董事總經理許沂光表示，根據循環周期分析，戰爭及美國革命周期都已經見底回升，全球政治及經濟均進入多事之秋，投資者應提高警惕，以波浪理論分析，美股未來三年將大幅下跌九成，港股勢受拖累。

道指抵B浪頂快爆破

道指去年累升7.52%，再創新高，惟他對美股前景的看法卻淡至極點。「過去幾年聯儲局瘋狂印鈔，道指再創新高，僅屬繁榮的假象，美國正一步步走向泡沫，神仙都難救。道指近半年的升幅並無成交量支持，目前已達致B浪的頂位，相信今年首季至次季將會是其爆破之時，未來二至三年美股將暴瀉九成。」

再者，他指，今時今日美國貧富懸殊程度已超過一九二九年水平，250年的革命周期剛由底部回升，革命浪潮極有可能席捲歐美。

他指，由於歐美、日本均債台高築，其債務均遠超GDP所能負擔的範圍，難以還清債務。特別是歐洲失業情況驚人，所以「千祈唔好見（股票）平就中埋去」﹗若配合戰爭周期再作分析，美國自一七七六年宣布獨立，過去237年美國在他國領土參與的戰事共240次，53.5年的戰爭循環周期剛從底部回升，可見未來十多年都難以安枕，國際糾紛隨時或演變成大規模戰爭。

美元地位下降，則是他預期資金勢流出美國市場的主要論據，「美國在多輪QE後，各國對美元信心下滑，特別是亞洲國家逐漸捨棄以美元作為儲備資產，而黃金價格已經貼近成本價，預計二○一五年上半年可見大底，未來三至四年可彈升四至五倍，更可以成為Best Buy（首選）資產！」

等待黃金升勢重臨

對於目前最佳的投資策略，他則表示，「依家我都睇唔通、望唔透，最好唔揸、唔沽，等待黃金升浪的來臨，首先部署黃金，下一步先到白銀。要緊記唔做唔會輸，有十足把握先好做嘢！」

許沂光簡介

現職：怡發資產管理董事總經理

工作經驗：1968至1981年任職於恒生銀行；1981至1992年先後於多家上市證券公司擔任董事；1992年創立許沂光投資顧問有限公司；2013年加盟怡發資產管理，主力經營資產管理及投資顧問服務

部分最準預言：1994年8月叫買中國股票，以波浪理論預測當時A股需跌至90至100點才見底回升，及大膽預言A股會以倍數上升，A股其後7年爆升6倍，使他贏得波浪大師美譽。

林一鳴：恒指見「熊」 資金北伐

中港股市關連度由來甚高，然而近月卻一反常態，在內地減息後，A股牛氣沖天，反而港股氣勢如「熊」？新派波浪大師兼中國經濟專家林一鳴認為，港股已經進入A浪，開始踏入熊市，而且聰明的基金及外資過去數月已減磅，料恒指今年會跌穿20,000點；反觀，資金流向內地，A股今年可上望4,000點，建議投資者北望神州。

在波浪理論的基本節奏中，簡單而言，熊市會分開ABC三個浪，A浪是轉入熊市的首個下跌大浪，隨後的B浪為反彈的「牛市陷阱」，最終的C浪便是「終極一跌」。林一鳴表示：「恒指在去年九月四日的25,362點見頂，目前已進入A浪，走勢轉弱、跌多升少，在上升時乏力、下挫時則跌得異常地急，惟不少投資者深信大市有支持，仍抱樂觀態度。」

港股去年實質跌10%

AH股向來關連度甚高，惟近三個月來一改此慣性。他指，A股近十年「未大升過」，令海外投資者覺得A股較港股吸引，且具較多炒作機會；再者，內地貨幣政策已轉為中性，此因素牽動A股上升的力量遠超經濟數據及企業業績，故A股更能吸引內地以至海外資金停泊，同時將資金抽離港股。

恒指去年變幅近乎是零，H股指數則升近一成，粗略計，撇除H股升幅，港股實質跌近一成，反觀A股自去年底減息至今已升三成。他料今年A股與港股將出現背馳走勢，看淡港股今年表現，建議趁高減磅；相反，滬綜指由牛皮市轉入慢牛市，首站為3,500點，若近期調整至3,000點水平更應低吸。

A股素來是政策市，他笑言，波浪理論難以應用在其身上，在研究A股市時，基本因素及技術分析等均「唔啱使」，最重要是講政策、講概念，主力炒板塊而非精挑個股！消息最重要來源是領導人的「口風」，所以投資者需極其留意領導人發言的語調及言詞，以推敲政策的力度。

改革利好基建鐵路

內地今年將踏入第十三個五年規劃（「十三．五」）藍圖，林一鳴直言，改革紅利將逐步釋放，經濟增長會由高增長走向中增長，內地經過四萬億元人民幣救市措施後，基建及鐵路板塊出現產能過剩，政府近年相關支出「都係撳住嚟使」，但隨着「一帶一路」措施帶挈，料板塊會繼續做好。

他又稱，內地人均GDP為6,995美元，預料二○二○年可達11,000美元或以上，相信內需及新能源股將會是「十三．五」規劃下的另外兩大得益者。

個人投資方面，他透露，「今年會將股票組合中的A股比例增至一半，希望靜候A股回調至3,000點再加碼，由於A股選擇太多，屆時會善用南方A50（02822）及安碩A50中國（02823）等ETF（交易所買賣基金）工具捕捉升浪。」

林一鳴簡介

現職：漢能薄膜發電（00566）執行董事兼高級副總裁

工作經驗：曾任職於多間金融機構，包括中信證券國際、中信銀行國際、BCT銀聯集團、香港按揭證券公司及渣打銀行等；曾為南韓政府、上海期貨交易所及美國國家金融服務公司研究團隊顧問

部分最準預言：在2009年準確預測港股牛市一期的強勁反彈，被冠以新一代波浪大師的稱號。