國際油價自高位大瀉近半，短期內看不到有重返高位迹象。回顧過去，每當油價陷入低潮，能源業隨即掀起整合潮，今次似乎不例外，外界更不排除會出現類似九十年代末，埃克森吞併美孚石油、雪佛龍收購德士古、英國石油（BP）兼併Amoco，這類改變行業版圖的世紀交易。

英國石油（BP）規模大但現時市值低，是潛在收購熱門的油企。（資料圖片）

近年油企併購交易金額

細鑽油商勢遭吞食

沙特阿拉伯為首的中東產油國，為保持市佔率，連月不惜發動減價戰，沙特石油部長納伊米更揚言，即使油價跌至每桶20美元，石油輸出國組織依然無意減產，似要與近年產量不斷增加的美國頁岩油商決一死戰。

可以肯定，若油價持續低迷，高成本的中小型鑽油商首當其衝會陷入財困，加上估值大幅回落，勢為同業的收購對象，即使無需賣盤，依然可能要出售資產來增加現金水平。

與此同時，多家大型石油公司先後宣布削減資本開支，可能改為透過收購方式來補充石油儲備，並藉此提高經營效益。

事實上，近期油企併購個案陸續出現，當中全球第二大石油服務商Halliburton提價350億美元，收購第三大同業Baker Hughes；西班牙石油巨頭Repsol同意收購加拿大油商Talisman Energy，作價83億美元。據Dealogic資料顯示，去年全球油企併購交易近3,000億美元，多過一三年的2,420億美元的○九年來低位。

最近荷蘭皇家蜆殼收購BP的傳聞又再炒作，BP股價一度單日漲5%，兩家公司均拒絕置評。BP前舵手布朗在其一○年出版的回憶錄證實，雙方曾於○四年磋商，惟未成事。

六大龍頭 合併不易

不過，Oppenheimer & Co分析員Fadel Gheit認為，大型油企之間的併購機會不大，原因是現時只餘六大綜合油企。有報道指，蜆殼內部曾與銀行家討論與BP或英國油氣公司BG Group合併，Fadel Gheit認為類似交易複雜，但具有龐大規模效益潛力。

BG現時的市值僅及埃克森八分之一，股價徘徊於五年低位，但規模大過很多石油開發商，而其他的潛在收購熱門對象包括Anadarko Petroleum，以及被維權股東盯上的Hess及Apache Corp。