近年上市公司頻出事，新股迅速走樣，保薦人責無旁貸。港交所（00388）今年四月一日實施被保薦人形容為「聞風喪膽」的「辣招」，即被港交所「打回頭」的新上市申請，公司及保薦人的名稱，連同「打回頭」日期將被「貼堂」，登載在港交所「披露易」網站，而且是永久性。

港交所設保薦人新例，冀提高新股質素。圖為李小加。（資料圖片）

細行接生意更審慎

自從新招出台後，主板及創業板均有保薦人「中招」，但數量不多。投行認為，除個別新股外，新股市場普遍氣氛「麻麻地」，「貼堂制」令投行接生意時更審慎，尤其是中小型投行，內部資源有限，承接內地企業生意時更有戒心，寧願接本港中小型企業的生意。

保薦人新監管制度規定，上市申請被退回後設有「冷靜期」，兩個月內不能再提交上市申請，因此即使「冷靜期 」之後，公司最終申請上市成功，之前被「貼堂」的名字續會在名單上。

港交所強調，「貼堂」目的不是要「趕客」，或者是以退回最多的上市申請愈好，而是想吸引有質素的公司來港上市。