市場憧憬明年將是內地汽車更換周期,加上油價大跌對傳統汽車銷售有利,汽車股中線未宜看得太淡。在銷售表現一好一淡下,長城汽車(02333)近日股價持續向上,逼近一年高位44.3元,但另一方面,東風集團(00489)走勢欠佳,由一年高位15.2元跌至昨日收市價11.02元。然而,相比因盧布貶值而發盈警的吉汽(00175),東風後市較具值博率。

東風今年首三季多賺32%至104億元人民幣,但受本土品牌毛利率拖累,第三季少賺16%至20億元人民幣,而十月份汽車銷售亦減少2.5%至23萬輛。由於聯營日產及本田仍要清理存貨,加上部分汽車存在安全問題而被召回,預期第四季業績難改弱勢。

來年首季推新車

不過,公司將於明年首季推出多款新車,且聯營標緻銷售保持一定表現,多間大行對其看法並不算差。十一月份內地汽車產銷量分別增長1.2%及2.3%至216萬輛及209萬輛,按月更增5.7%及5.2%,銷情有所改善。

走勢上,近四個月股價跌幅已近三成,14日RSI處42,或反映了今年業績預期,估值重現吸引力,後市不妨吼低於10元附近收集,支持位9.5元,阻力位12元。