美國金融危機已經結束，歐洲亦過了最壞的時候，不過，新興市場的金融風暴則再度展開，會否影響全球股市仍是未知之數。近期新興市場貨幣遭拋售，貨幣貶值加劇了新興市場資本外流，股市下跌，通脹高企、債務上漲等問題紛紛出現。

自今年三月以來，俄羅斯盧布兌各種貨幣一路下滑。近期盧布貶值更是有加速之勢。拉美國家貨幣的跌幅也在新興經濟體中居前。自巴西世界盃之後，巴西雷亞爾步入貶值通道。

此輪廣泛的新興市場貨幣貶值主因是美元走強，另國際原油價格大幅下跌，也是部分新興市場產油國貨幣貶值的主因。原油價格下跌令俄羅斯、馬來西亞、伊朗、尼日利亞、墨西哥及委內瑞拉等產油國和自然資源出口國帶來巨大的經濟和財政風險，迫使投資者不斷拋售這些國家的貨幣，加劇了其貨幣的貶值進程。

憂觸發走資潮

在過去九個月內，俄羅斯已從一個2.1萬億美元的龐大經濟體萎縮至西班牙或南韓的規模。另外，巴西、印度及土耳其等擁有財政和經常帳戶雙赤字的國家因預期受到聯儲局政策的衝擊，將繼續面臨嚴重的匯率貶值和資本外流問題。

新興經濟體最壞時間還未到來，明年情況可能更惡劣，貨幣貶值加劇撤資潮的憂慮，股市跟隨下跌。新興股票基金一五年可能持續下滑，新一輪環球金融危機正在展開，美國及中國股票基金能否獨善其身難以預料。