周二A股大跌超過5%，不少錯失了的人，肯定會大叫「A股的葡萄，果然是酸的！」但一腔妒火，就是否能改變A股仍然比港股火紅這個趨勢，則另當別論。

筆者多番為文，認為搞活A股，已不止於人民幣國際化的層次，而是為了提高股本融資在經濟體系內的比例。中國股市的再融資能力，絕對是跟不上其經濟規模，搞活A股讓它們更易上市集資，間接有助這群創造就業能力遠比國企大的私企長遠發展。

個人認為，這一趟A股回調，應該不會是一沉不起。因為除了老掉牙的「A股整體估值便宜論」外，有一個環球大趨勢，絕對是有利於中國發展股票，甚至整體金融市場的。那就是金融海嘯後，歐美對國際級金融機構那種極度歇斯底里，近乎報復式的監管態度。

報復式監管態度

有留意國際財經新聞的讀者，自然知道我在說甚麼！像英國監管當局，限制金融機構高管不可有過大的花紅，還有像美國般多重監管機構，追殺般挑美資以外的金融機構隨便大額罰款。

當然，對於高管來說，最恐怖的還是監管當局對其作出個人檢控。雖然海嘯至今的例子不多，但在美式多重監管競相立功的環境下，這亦變得愈來愈有可能了！

所以只要中國政府願意不像美國般，扮演國際道德上帝，營造非敵意式監管；適度、適時開放市場機會，要吸引國際級投行入場幫忙，是絕對有可能！

我發現過去數年，有很多由前大投行員工成立，大投行私人銀行部全力協助募資的對沖基金，在香港及新加坡成立。這極可能就是大投行，為了準備業務東移所做的準備！