近期美股連環「破頂」，投資者關注未來走勢，施羅德資產配置基金經理Remi Ajewole認為，目前標指市盈率略高於18倍，依然屬合理水平，預期會見20倍或以上。

近期美股連環「破頂」，標指市盈率預期會超過20倍。　（資料圖片）

施羅德首席經濟師Keith Wade則表示，美元重展升浪，美元資產會持續受惠，反而中國經濟難擺脫困境，新興市場前景較悲觀。

Keith Wade表示，去年起發達國家採購經理指數（PMI）持續高過發展中國家，預期中國經濟增長將顯著放緩，同時環球貿易至今未回復金融海嘯前水平，倚賴出口的經濟體更難走出困局。

與此同時，美國多項領先指標已顯示經濟出現反彈，Keith Wade表示，失業率跌勢較美國聯儲局預期快，剩餘勞動力減少，推動工資及內部消費，預期美國通脹壓力將會來自工資的增長。

Keith Wade又說，金融海嘯後，美國經濟沒有大蕭條，貨幣政策過於寬鬆，既然經濟已有復甦勢頭，同時銀行願意借貸，聯儲局不能再長期維持實際負利率，估計美國明年中開始加息，明年底或見1.5厘。

Remi Ajewole則表示，即使美國經濟回復增長，惟反彈力度不強，同時低通脹會拖低多項資產回報。不過，目前標指市盈率略高於18倍，相對長期平均16倍，依然屬合理水平，預期會見20倍或以上。

美元或有五年升浪

另外，Remi Ajewole指，美元自二○○○年起經歷長達十年的貶值期，經濟因而受惠，現時美元轉強，是時候分擔全球經濟陣痛，估計新一輪美元升浪會長達三至五年。

其他貨幣相對美元轉弱，有助重整全球經濟結構，美息緩步上升實有利全球，因此不認為美股太貴。若投資者錯過是次升浪，會如科網熱潮時，太早對納指感悲觀，結果錯過科網股的大升浪。