周三華電福新（00816）配售H股，集資17.2億元，配售價折讓6.5%，幅度並不算多，昨日股價經已回升，顯示市場已迅速消化。大部分新能源股均負債高企，現配股集資改善財政，加上內地早前減息有助降低融資成本，配股的攤薄效應足以抵銷。

集團中期盈利增長22.5%至10.5億元（人民幣．下同），一四年預測市盈率約13.8倍，截至六月底淨負債為430億元，淨債務資本率277%，新能源股負債高已是行業慣見，故該板塊的集資索求亦較大，華電福新配股後可暫時消除壓力。

集團現時水電、風電和煤電的分部利潤水平均接近，但未來顯然以新能源業務增長較快，福清核電廠更將投入營運，風電未來數年將每年增加不少於1.5GW的產能。

股價九月初升至高位4.94元後，現時仍處於下降軌反覆回落，但由於其估值不高，減息對盈利有明顯幫助，一五和一六年仍將保持兩成以上的盈利增長，而核電盈利佔比將分別達11%及16%，現價可趁低吸納，目標價4.8元，跌穿4元止蝕。