日本央行上月底擴大量寬規模，令日圓兌美元創七年新低，刺激日股價量齊升，加上明年日本退休投資基金亦將入市，控制當地兩大交易所的日本交易所集團（JPX）近月股價已因交投暢旺爆升四成，有基金界指出，日本經濟雖陷入衰退，但GDP並非影響日股最關鍵的指標，反而東京奧運利好當地建築工程企業。

日本央行擴大量寬規模，導致日圓兌美元創七年低位，帶動日股價量齊升。（資料圖片）

日股相關資產近月表現

日經平均指數走勢

根據Fundsupermart資料顯示，截至上周五，日股基金過去一個月平均回報錄得9.4%增長。而表現最佳的安本環球日本股票（美元對沖）基金，一個月表現增長更達18.56%。

目前最簡單直接投資日股的方法就是買本港上市的日股交易所買賣基金（ETF），現時市場上兩隻日股ETF包括價值日本ETF（03084）及領航富時日本（03126），分別追蹤富時價值股日本指數及富時日本指數，以日本工業及消費品為主要投資成分，過去一個月來，兩隻ETF單位價格分別升6.29%及7.79%。

東京奧運利好建築業

亨德森全球投資亞太區銷售業務主管陳少芝稱，日本退休金投資基金於明年四月將投資日股比率由12%增至25%，涉資約156億美元，令日股大大受惠。她預計日本政府未來會繼續擴大量寬，雖然日本經濟增長意外下跌，但她認為GDP並非影響日股最關鍵的指標，相反，在推行量寬以來，日本寫字樓的空置率及失業率均有所下降，加上企業的盈利及派息增加都對日股有支持。

她又預計，日本將於二○二○年舉辦東京奧運，大小工程均會陸續開始，而負責大型建築公司外判的小型工程企業將會最受惠，雖然圓匯眨值或令建築成本增加，但她認為日本大型股的平均盈利表現依然吸引，預計今明兩年盈利可增長8至10%。

另外亦看好一些非必需消費品，例如餐飲及美容業將受惠失業率下降及工資上升而提高對這方面的消費，預計小型股板塊今明兩年平均盈利更可增加15至17%。

日企增派息看好後市

管理資產規模達6.7億美元日股基金的銘基亞洲基金經理Kenchi Amaki亦認為，日本GDP表現對日股影響有限，企業盈利表現才最重要，目前不少日本企業盈利增長強勁，表現優於市場預期，而且企業派息及回購股份的情況均有所增加，反映企業管理層對未來盈利表現具信心，對日股來說，這是比經濟增長數據更好的訊號。

他亦指出，在弱日圓之下會提高出口收益，而日本製造業或者會選擇在日本增加新產品的投資，要改變目前國內消費者對經濟通縮的心態需要時間，工資的增長是最為關鍵，目前已經看到此趨勢，但需要更明顯的增幅。

此外，他亦看好日本的旅遊業及消費，由於日圓下跌令旅遊消費變得便宜，延遲增加銷售稅對零售業銷售及就業都有正面影響。