距離二○一五年尚餘僅二十六個交易日，要數今年環球股市表現最彪炳的市場，不少得美國及中國股市，港股表現只是有波幅冇升幅。展望明年，綜合環球市場及本土因素，港股繼續炒上落的概率較高，想持倉表現跑贏大市，關鍵在於及早掌握投資主題及捕捉入市時間，轉身夠快，一年幾次準確出擊，勝過日日磨爛蓆！今日就同大家分享明年金魚缸五大預言兼審視四大投資主題。

電動車市場預期明年仍繼續受惠國策，龍頭股比亞迪為不二之選。（資料圖片）

2015年四大主題股份波幅預測

雖然明年美國將結束零息周期，惟料總統大選前，息口維持在相對低水平的可能性甚高。在息口和商品價格持續低企下，將有利新興市場出口復甦。

中、港兩地藉着滬港通啟動，兩地股市互動性勢必加強。以今年末季內地經濟增長形勢推斷，明年上半年內地加大量寬可能性存在，一旦如此，滬港通的真正作用將會顯現。

不過，同一時間，投資者亦要認識到中國經濟新常態下，有別於大牛市，投資中資股仍要採取板塊對對碰策略，密切監察資金流轉。選股焦點除可繼續集中在大眾消費（如電子商貿）、新興及戰略產業（如醫藥股、節能環保股）外，國企改革、新絲綢之路以及MSCI概念股，都是明年可以關注的投資主題。

基於上述考慮，歸納出一五年金魚缸五大預言，包括中國GDP增長降至6.8至7%；年內人行減息（上周五人行已公布減息），貨幣政策維持相對寬鬆；美聯儲加息行動在下半年才出現；美元繼續反彈，人民幣輕微貶值、油價繼續下跌；兩地樓市表現平穩，股市呈區間上落。在以上五大預言下，針對股市策略，可留意以下四大主題。

雖然中國經濟放慢增長步伐，但總體仍處中高速增長，消費股不是不可以看好，只是宜避免沾手高端奢侈品股。

電動車股較值博

在城鎮化及工業化之下，帶動大眾及中產戶消費增長，本土品牌優勢的股份如李寧（02331）、安踏體育（02020）、旺旺（00151）、蒙牛（02319）；迎合電子商貿興起的騰訊（00700）、成功整合線上線下業務的家電股國美電器（00493）；專營消費電子產品製造業務的富智康（02038），都是可以關注的股份。

此外，隨着城市人口增加，帶動醫療服務及集體運輸需求，醫藥股、鐵路股，以及受惠零部件本土化的汽車製造相關股份，均可擇優而選。今年國策股較少出現集體爆發，選股除考慮國策因素外，還要兼顧企業業績。

今年電動車的銷量將有較明顯的增長，隨着海外電動車亦積極開拓內地市場，本土不少電動車項目將於明年陸續投產，相信明年電動車市場會相當熱鬧。電動車股是眾多國策股較值博的一類，龍頭股比亞迪（01211）仍是不二之選。

今年本港整體樓市相對活躍，但地產股普遍仍維持一定的折讓，原因之一是反映市場對息率及樓市供應的預期。另一角度睇，全球多個地區繼續執行量化寬鬆政策，持有實物避免貶值及追求穩定息率回報的需求仍在，故「磚頭股」仍有捧場客。預計本地地產股波幅不會太大，折讓大派息較穩定的屬首選，當中又以地產股勝過收租股。

A股具MSCI概念

另外，有消息指中國擬投資千億人民幣，推動「新絲綢之路」復興，亦有稱之為「中國的馬歇爾計劃」。此舉被視為中國擬鞏固在亞洲及部分歐洲地區的影響力而設。對於這個新投資題材，焦點不離基建、運輸、旅遊及能源建設相關股份。

另一個可以留意的新題材，乃中國股市有機會納入MSCI系列指數。滬港通的啟動，長遠目的乃擬加快人民幣國際化進程，短期則是內地爭取A股明年納入摩根士丹利MSCI系列指數作準備。

今年六月MSCI未有如預期將A股納入新興市場指數，原因是A股仍受限於市場准入條件。隨着滬港通開，有助去除A股納入MSCI指數的障礙。若今年獲確認納入，料最快一六年可成事。

瑞信早前估計，若MSCI將5%的A股流通市值納入新興市場指數，料將吸引80億美元資金流入A股。但當然，若未來全部計入時，佔比可增至一成，對A股的提振作用將更大。想部署相關股份，可從A股ETF、權重的AH股及大型券商股入手。