太陽能行業有中央補貼萬事足，無論企業和住戶均可享有此「福利」，上下游企業同告受惠，興業太陽能（00750）為太陽能系統解決方案及建築承包商，上半年幕牆及綠色建築業務收入增長達74.8%，但太陽能EPC項目完成進度未如預期，毛利率更降至28.3%，惟管理層對下半年仍具信心，預期本年度完成不少於500兆瓦項目，首三季僅完成266兆瓦訂單。

興能股價今年穩步上揚，但近日跌破今年以來的上升軌支持，由15元調整至13元附近，以一累升近倍的股份而言，此調整幅度並不算大，上游的保利協鑫（03800）跌幅誇張得多，多晶硅價格上升後引來一片投資熱，惟上游成本價格下跌，對下游卻有一定好處。

增長有望提速

集團八月時宣布與保利協鑫及協鑫新能源（00451）達成上下游合作戰略關係，明年合作項目規模不少於500兆瓦，相信明年為豐收期。上半年純利雖增長21.2%，但全年盈利能否達到證券行的7億元人民幣預測還主要視乎下半年，現價預測市盈率10倍多，高增長行業在股價調整過後有一定吸引力。

國策當然存在若干風險，例如補貼減少或範圍縮窄，過往亦不乏政策替換情況，但相信光伏扶持政策將會維持一段時間，興能在今年第四季和明年的增長將會明顯提速。