國際油價走勢疲弱，原油價格已來到近四年新低，布蘭特期油失守每桶80美元，能源股持續弱勢，標普500能源指數下半年更累跌13%，拖累能源基金也跟隨下滑一成多。

由於國際原油交易以美元計價，在美元強勢下，油價自然承受很大壓力。另外，國際貨幣基金（IMF）連續三次調低全球經濟增長預測，國際能源機構亦連續三個月調低今年原油日均需求預測至70萬桶，是近五年來的新低。

事實上，供應及需求的失衡，也壓抑國際油價表現，美國原油庫存已達3.8億桶的七個月新高水平，石油輸出國組織成員十月份的原油總產量，較目標產量也多出近100萬桶。由於原油需求走軟，供應過剩情況更嚴重，以致油價無力向上。

季度業績勝預期

標普500指數成分股中的能源企業，第三季財務數據其實並不差，約七成優於預期，且盈利年增長率更達10%。但由於國際油價不振，市場因而調低能源股盈利預期，後市展望未宜太過樂觀。

近期能源股已承受油價下跌的壓力，若石油輸出國組織可發揮調節功能，明年原油價格有機會回穩。油價在低位徘徊，較有利於擁有技術優勢的能源企業，筆者較看好頁岩油相關股份，其股價目前已來到兩年新低，可說是參與頁岩油長線增長爆發的好時機，但由於油價的波動非常大，投資者最好是選擇大型能源股，並以長線為考慮，以降低風險。