國家統計局昨公布，十月份內地居民消費價格（CPI）按年增長1.6%，增速與九月持平並維持在二○一○年一月以來的低位，而工業生產者出廠價格（PPI）按年跌幅進一步擴大至2.2%，已是連續第三十二個月出現負增長。分析師指出，數據反映大宗商品價格及工業需求減弱，通縮的風險正在上升，預計寬鬆政策將會加碼，在定向放水外，還有機會下調存款準備金率。

內地上月CPI增速維持在四年多以來低位。(中新社圖片)

滙豐估數季內減息

內地CPI增迅連續第二個月處在2%以下，海通証券預計，明年CPI甚至有可能步入「零」時代，通縮已成為正式威脅。滙豐發表報告指，低企的通脹率、現時設備利用率較低及庫存過高，都說明中國經濟運行未充分發揮潛力。報告預計未來數季有機會定向寬鬆和下調利率。至於早前的房貸新政，雖可減輕房地產市場調整壓力，但仍需時才能充分體現。

野村分析PPI連續負增長原因，認為主要是受大宗商品價格下跌，以及因房地產市場調整，造成上游工業生產能力過剩所拖累，而通脹減弱，同時為進一步帶動推出寬鬆政策的空間，預計當局從現在到明年第四季度，每季將會下調存款準備金率50個點子。

不過，聯昌國際經濟學家張帆認為，人民銀行仍可能堅持定向寬鬆政策，出台全面寬鬆政策的不高。