早前雅士利（01230）向達能以每股3.7元配售11.86億股，集資約43.79億元，用作擴展嬰幼兒奶粉業務，作價較消息公布前股價有16.72%溢價。新股發行後，蒙牛（02319）於雅士利的持股量將由68%攤薄至51%，而達能的持股有三年的禁售期。

達能上半年內地嬰幼兒配方奶粉市場淨銷售額近24億歐元，按年下降6.4%，其中多美滋嬰幼兒配方奶粉銷量下降對業績影響較大。達能採取一系列措施作應對，包括更改奶源、啟動多美滋品牌再包裝、產品降價等。另一方面又採用多品牌戰略，通過電商運作旗下其他奶粉品牌，以減少對多美滋的依賴。

雅士利在二三線城市渠道有優勢，達能入股後可借助雅士利打通全國市場，帶動多美滋業務，同時推動其他品牌落地。而雅士利則可藉此引入更多國際管理的理念和經驗，協助本身在品牌、渠道及產品方面的發展。

蒙牛高價入股雅士利，對自身業績帶來壓力，故急於改善雅士利經營表現。引入策略夥伴達能為雅士利股東，可視為三贏合作方案，雅士利在業績改善後，股價應有回升空間。