金價經過年多的掙扎,最終在上周五跌穿1,180美元的重要支持。雖然技術上在1,180美元做出三底形態,無奈基本因素不配合,金價在日圓轉弱及美元走強的形勢下捱沽,執筆之時,已跌至1,145美元水平。

其實實體金市的需求並不差,臨近年尾,飾金市場再度變得活躍,根據瑞士銀行的數據,今年瑞士向印度出口的黃金數量已創下歷史新高,九月印度共進口價值37.5億美元的黃金,按年飆升3.5倍。中國作為全球最大黃金消費國,在十一黃金周假期,金飾的銷售亦上升三成左右。

不過,黃金的投資需求正在不斷下降,SPDR這全球最大ETF的持金量,已重回二○○八年十月的水平。

另外,上海金價在本周也罕有地低於國際金價,這表明今次沒有中國買家趁低吸納黃金,反而跟隨大市沽金,而速度更較國際市場快,這表明金價在短期內難有大幅反彈的機會。

美國聯儲局已結束量寬,加息周期逼近,金價難免會進一步轉弱。雖然如此,因成本關係,金價短期內下穿1,000美元的機會不大,但預期跌至1,050美元水平才有支持。