美元入牛市 睇升多兩成

滙豐外匯策略全球主管布盧姆表示，現時只不過是美元牛市初期，美匯一年內可望漲兩成，形勢就如聯儲局前主席沃爾克當年收緊銀根，刺激美元在一九八○至八五年間累漲九成，迫使美國在八五年跟日本、西德、法國及英國簽訂《廣場協議》，透過干預匯市來扭轉美元升勢。

大摩估計續癲五年

摩根士丹利外匯策略全球主管兼執行董事雷德克分析，環球通脹持續放緩，加上聯儲局最新議息聲明較預期「鷹派」，專注美國經濟多於全球風險，預料美元牛市尚有四至五年時光。此外，美國基金經理及退休基金近年大舉投資新興市場，普遍忽略匯率風險，他們勢要對沖，為美匯帶來「自我應驗預言」式的另一股推動力。

該行報告預測，歐元區通縮壓力顯著，歐洲央行勢加碼「放水」，行動失敗則驅使市場減持歐元資產，歐元明年第四季恐退守至1.12美元；澳元及紐元屆時亦分別下試76及67美仙，三者距周二水平低接近10%。

不過，布盧姆提醒，強美元意味受通縮威脅的國家可從美國偷來通脹，機會難得一遇，但聯儲局對此能忍受多久，將成為這輪美元大牛市的一大變數。分析指，美元若升值10%，美國一年後通脹將會低0.5個百分點。

圓匯曾見114 日股飆

日圓匯價周一美股早段曾跌至114.22兌1美元，不僅創七年新低，連同上周五更累跌4.58%，為去年四月來最大兩日跌幅。圓匯周二顯著回穩，高見113.28，漲0.68%。《華爾街日報》報道，近期環球市況波動拖累不少大戶損手，驅使數星期前減持的日圓短倉者吃回頭草，日圓短倉頓成對沖基金熱門。

「末日博士」麥嘉華狠批日央行量寬是「龐氏騙局」，日本國債幾乎由日本央行購買，下場注定慘烈，騙局持續一段長時間後，整個體系將土崩瓦解。

不管如何，日本股市本月首個交易日繼續做好，日經平均指數曾升越萬七點大關，為七年來首次，收市則報16,842點，漲2.73%，創七年新高，帶動MSCI亞太指數升1.5%。摩根大通認為，日股目前處於結構性牛市，不僅估值偏低，還有政策扶持，明年底前望再漲最多17%。