上周金融市場兩件大事,自然離不開央行的貨幣政策改變。美國聯儲局一如預期宣布十一月終止歷時六年的買債計劃,但亦同時保留維持低利率一段相當時間的字眼。

歐元兌美元走勢

聯儲局認為就業前景明顯改善,剩餘勞動力正在減少,表明開始擔心就業強勁復甦可能會帶動通脤壓力。雖然市場對未來美國加息機會仍有相當爭議,例如認為工資仍未有明顯上升,而利率期貨仍反映首次加息時間應為明年八、九月份,不過筆者認為加息時間會比預期早,甚至有機會在明年第二季首次加息。

聯儲局宣布完成歷史任務,日本央行就立即接力加推量寬,將基礎貨幣發行量由60萬億至70萬億日圓,上調至80萬億日圓,市場原本普遍認為QE該會在明年或在政府決定是否進一步推行銷售稅後再進行決定,故這次的確殺市場一個措手不及,令日圓進一步受壓。

本周焦點仍以央行為主角,澳洲央行先打頭陣,周四就有歐洲央行及英倫銀行接力公布議息結果。德國通脹進一步下跌,就令歐洲央行進行量寬的壓力愈來愈大。不過,這次會議政策上相信仍會維持不變,而會後行長德拉吉的言論將比較重要,市場將嘗試在其言語間評估進一步量寬的決心。

預料歐元後市仍易跌難升,本周支持先在1.2430,而阻力在1.2680。至於英倫銀行,我認為是本周的「廁所位」,對市場該不會造成太大影響,英鎊前低位1.5850仍是短線支持。