外匯基金炒匯 季蝕284億

外匯基金第三季表現差強人意，成績為過去六季以來最劣，港股投資則盈轉虧兩億元，以首三季計，外匯基金投資收入為377億元，其中首三季外匯虧損280億元。今次第三季外匯虧損284億元，甚至較○八年第三季外匯虧損254億元多，當時正是金融海嘯環球市場最波動的時間。

歐量寬日加稅拖累

金管局副總裁余偉文解釋，第三季外匯投資虧損高達284億元的主因，是非美元的主要貨幣均貶值，其中歐洲央行在九月初宣布寬鬆貨幣政策，包括減息及在市場買債，日本亦因提高銷售稅令經濟表現遲緩，市場預期日本央行進一步推出寬鬆，令當季的歐元及日圓分別下跌7.7%及7.6%，英鎊亦因蘇格蘭公投事件而下跌逾5%。

展望未來投資表現及策略，陳德霖表示，市場預期美國聯儲局明年加息，對數據和消息的反應比以往強烈，預期第四季投資市場波動仍大。

陳德霖指，美國由量寬和零息時代進入加息周期，料美元轉強，從外匯基金投資角度而言，資產和貨幣配置以中長期為主，現時外匯基金的資產中77%屬美元和港元資產，其他是外幣，當美元轉強，外匯收益會受影響，估計第四季要在困難的市場環境有好表現不易。

晉裕環球資產投資研究部董事林偉雄直言，美元在第三季的強勢程度罕見，其他「硬貨幣」亦鮮有同一時間急跌，但他指，除了貨幣政策，歐元及英鎊在第三季貶值，亦受烏克蘭及蘇格蘭公投等因素影響，隨着事件淡化，美元亦有可能率先在今季見頂，料外匯基金「硬蝕」的情況會好轉。

市場籲做外匯對沖

展望外匯投資環境，林偉雄續稱，第四季的歐元及日圓等仍弱勢，相信外匯基金「仲要捱」，可以考慮減持日圓資產及多做外匯對沖，若期望第四季整體投資表現好轉，相信仍要倚靠港股表現。

浸大財務及決策系副教授麥萃才指，外匯基金的貨幣資產配置要配合香港對外貿易比例及環球貨幣交易量等因素，已見其投資分散及保守，其外匯投資虧損與市場變化相若，而且僅屬帳面損失，相比逾兩萬億元的外匯基金規模，毋須過分擔心，估計在第四季仍會錄得虧損，但虧損程度會少過第三季。