十月傳統上被稱為股災月，今年則更添煩惱，除有傳統「魔咒」之外，還夾雜大量政策變數，因為美歐日三大央行不約而同在這個月，就貨幣政策作出舉足輕重的決定，包括聯儲局為QE畫上句號、歐央行落實買債，以及日央行突加碼量寬，都擾亂國際資金流向。此外，內地也在十月召開四中全會，制訂中國未來的大政方針。各種因素綜合起來，令股市大幅波動。

香港是外向型經濟，港股自然飽受歐美日貨幣政策干擾，同時又受到內地經濟形勢變化的影響，而今個十月更出現政治亂局，被視為重大利好消息的滬港通又被煞停，令港股面對內憂外患夾擊。縱使恒指十月份升逾百分之四，似為末季開局打好基礎，但在餘下兩個月，仍肯定荊棘滿途。

自○九年起，恒指已連續六年在十月份錄得升幅，而且過去五年在第四季均報升，如果歷史可以重演，未來兩個月港股應有較大機會向好，可惜未來表現不能盡信往績，而且內憂外患仍未消除，佔中還未知如何收場，外資大鱷正虎視眈眈，準備乘亂沽空大賺一筆，都深深影響大市未來走向。

綜觀環球大勢，主宰資金流向的聯儲局QE，先後三輪，向包括港股在內的環球市場，注入萬億美元計流動性，可惜此情不復再。聯儲局見經濟回復增長便放膽停藥，加息亦步亦趨，但就苦了仍瀕臨衰退的歐洲，以及增長動力無以為繼的日本。

歐洲「火車頭」德國經濟轉壞，上月企業景氣指數跌至兩年低位，面對投資者在過去半年大舉撤出歐洲，以及歐元區今年全年經濟增長預測料低於百分之一，還有歐豬國的負擔，歐央行最近公布已聘請資產管理公司籌備買債，令資產負債表擴大一萬億歐元，正在複製山姆叔叔的QE把戲。

歐央行想倣效聯儲局，但作為量寬始祖的日本時至今日仍未走出困局，可見對下沉中的經濟根本無用。日央行宣布再加碼買債，由原來每年放水六十萬億至七十萬億日圓，增至八十萬億日圓，圓匯應聲急跌，日股昨一度爆升近九百點，不妨看看能撐多久。

雙低（低通脹、低增長）問題困擾全球，日本自九十年代以來實行超級量寬，終究無力提振經濟，最新公布的九月份通脹在撇除消費稅影響後，只得百分之一，遠低於目標的百分之二。綜觀三大央行分道揚鑣的貨幣政策，成效未彰，但就加添股市波動性。

展望今年餘下時間，相信港股的日子並不好過。聯儲局鷹鴿派之爭未了，息口相關言論牽動全球神經。此外，中國經濟下行風險仍在，中央雖然堅持定向「放水」，但市場仍然憧憬會調低存備率甚至減息。環球央行政策不明朗，加上香港的政治風險未解除，令港股充斥更多變數。