里昂證券發表報告認為，新奧能源（02688）以2億美元向大股東購入美加33個加氣站，收購時機（目標仍將虧損至少兩年）和估值（資產淨值1.5倍）均惹人質疑，即使管理層預期可在一六年底扭虧，該行仍將其一五及一六年盈利預測調低3至5%，目標價調低至50元，維持「跑輸大市」評級。

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報告引述管理層解釋為何在現階段決定收購有關業務，表示若較後階段才收購，估值可能由目前的帳面值1.5倍升到2至3倍。里昂認為這是一個奇怪的辯駁，原因是業務價值將隨虧損而每年下降，而目標資產在一四年首九個月虧損達1.8億元人民幣，一五年亦估計將虧損1.3億至1.6億元人民幣，到一六年底方收支平衡。

報告稱，管理層的預測是源自加氣站使用率將迅速上升，但跟業務接近的上市同業CLNE作比較，認為新奧管理層的預測偏於樂觀，有可能需要大幅向下修訂。