美國歷時六年的量化寬鬆政策（QE）在聯儲局結束買債下步向終結，市場憂慮美國退市，將對包括中國在內的新興經濟體造成衝擊。

市場憂慮美國退市將對包括中國在內的新興經濟體造成衝擊。（資料圖片）

亞洲開發銀行首席經濟學家魏尚進認為，美國退市的影響，取決於各國的宏觀政策，如果各國採取與美國類似的貨幣政策，「你鬆我也鬆，你緊我也緊」，則QE退出對資本流動的影響相對較小。他建議，中國應放緩資本帳的開放，只要宏觀審慎措施得力，QE結束本身對中國的影響不會很大。

美復甦未旺華出口

民生証券研究院執行院長管清友指，美國量寬告終後，隨着美國經濟復甦和利率水平回升，及內地房產市場走弱、幣策持續寬鬆，國際資本在中國的套利空間將縮小，並導致外匯佔款減少，將迫使人行通過其他方式補充基礎貨幣，預計明年再貸款、抵押補充貸款（PSL）、常備借貸便利（SLF）等貨幣投放將續頻繁使用，若外匯佔款下滑幅度較大，或下調存款準備金率。

有市場意見認為，美元中長期升值將有利中國出口，惟管清友指，美國此輪復甦伴隨貿易再平衡，不會直接帶動中國出口，相反因人民幣盯住美元，人民幣實際有效匯率將隨着美元一起加速攀升，對出口復甦造成更大壓力。

他預計未來微刺激措施仍會不斷發力，內部自貿區的探索及外部貿易規則的談判也將加速。

中國金融智庫研究員楊國英則認為，QE3的終結對中國所產生的綜合效應「利大於弊」。

首先中國擁有近4萬億美元的外匯儲備，且資本項下尚未完全放開，即使熱錢大規模流出，也不會對金融市場造成過大的衝擊。而美國幣策回歸正常化，國際大宗商品價格下跌勢必減輕輸入型通脹壓力，降低中國製造業的生產成本。