德銀發表研究報告指，國藥控股（01099）一四年第三季度的收入及每股盈利分別為520億元（人民幣．下同）及0.26元，分別按年升22.4%及19.2%，公司管理層維持全年收入指引，較同業高出3至5%。同時，管理層期望全年毛利率可維持在首九個月水平，但該行相信國藥股價已充分反映國企改革和營運槓桿的利好因素，故予其「持有」評級。

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管理層指，內地行業增長介乎14至15%，而國藥增長持續高於同業，主要受惠於市場份額的提升。而集團第三季毛利率及營業利潤率分別為7.8%和3.3%，低於上半年的8.2%和4.1%，主要受季節性因影響及公司要為新收購的四川醫藥進行整合。

以二○一五年預測每股盈利1.6元、市盈率20倍為基準，德銀將國藥的目標價由23.5港元上調至26港元，維持「持有」評級。