美國聯儲局實施量化寬鬆（QE）歷時近六年，除了美國經濟漸入佳境之外，歐洲及亞洲經濟仍然荊棘滿途。

前聯儲局主席伯南克開啟美國近六年的QE時代。(資料圖片)

QE歷年大事表

QE期間資產回報

油價下滑 旺美消費

踏入後QE時代，油價自今年高位回落超過兩成，儘管有悲觀意見認為會加劇日本、南韓、歐元區等地的通縮壓力，大行經濟師普遍相信將令美國受惠，理由是能源開支下降勢令美國消費者在十一及十二月的傳統零售旺季更加疏爽。Pantheon宏觀經濟相信，美國今、明兩季經濟增長可望因此提高最多2個百分點。

摩根大通首席美國經濟學家費羅利估計，油價下滑可望提高明年美國經濟增長0.5個百分點，理由是能源業佔全國GDP不足1%，對經濟增長的貢獻過去兩年持續下跌，況且能源業不會因為油價下跌而減產，民眾消費上升自然足以抵銷油企削減商業投資的衝擊。

不過，石油輸出國組織（OPEC）秘書長巴德里表示，油價近期急跌難以市場供需關係解釋，並暗示OPEC直到明年都不會減產，刺激紐約期油連升兩日，每桶高見82.72美元，漲1.3美元。聯儲局議息結果揭曉前夕，現貨金價先升後回，每安士低見1,221.16美元，挫7.38美元。

國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，部分新興國家上月擴充黃金儲備，其中阿塞拜疆增持近12.9萬安士或17.4%，至86.8萬安士，俄羅斯更增持120萬安士，至3,700萬安士。

另一方面，在QE下，聯儲局成為美債主要買家，與債價背馳的十年期美債孳息於一二年中跌至1.39厘紀錄低位，美債息自○八年首輪QE展開以來平均為2.65厘，遠低於六二年以來平均的6.95厘。